自动化周报:全球疫情刺激电脑需求大增 带动3C自动化结构行情

类别:行业 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:韦俊龙/孟鹏飞/邱世梁/郭泰 日期:2020-04-07

投资组合

    当前推荐:拓斯达、埃斯顿(调入拓斯达,口罩机业务爆发+3C 自动化业务持续高增长,1 季报预增300%)

    核心公司:拓斯达、埃斯顿、克来机电、快克股份、科瑞技术、先导智能、杭可科技、晶盛机电、上机数控

    上周报告:【公司深度】拓斯达:平台型智能制造服务商,短期口罩机业务爆发增长

    本周投资主题

    1)全球疫情扩散,电脑需求大增,带动3C 自动化结构行情。全球疫情持续扩散,刺激在线办公和教育,平板/笔记本电脑需求大增,供应商订单旺盛(如长盈精密、立讯精密、富士康)。

    2)4G 转5G 的过程新工艺大量出现尚未定型需要代工厂和结构件厂商深度参与,苹果产业链以立讯精密为代表的供应商有望获取更多份额,利用疫情缓冲期提升自动化率,越南项目持续推进。

    3)疫情带来的口罩、防护、医疗器械、物流快递等新的需求,叠加5G 基站建设在复工后短时间集中爆发,外资响应能力弱,利好国产集成商,首推拓斯达(口罩机业务爆发)。

    行业信息点评

    机器人:新一轮产业政策有序推进,青岛打响补贴第一枪。中国机器人产业联盟召开机器人行业研讨会,推进《中国机器人产业发展规划(2021-2025年)》编制工作。另外青岛发布了《关于支持机器人产业加快发展若干政策措施的通知》,分6 个方面10 条措施补贴机器人产业发展,最高补贴金额达2000 万元。

    锂电设备:新能源汽车补贴延期2 年,全球电动化趋势持续。受益公司:先导智能(平台化扩张,绑定宁德时代、特斯拉、Northvolt 等电池/整车巨头)。

    光伏设备:发改委官宣2020 年光伏发电上网电价,有利于竞价启动、项目建设。2019/12-2020/3 光伏行业扩产金额累计超1380 亿元,设备需求持续旺盛。受益公司:晶盛机电(单晶炉龙头)、上机数控(切片机龙头)

    公司信息点评

    拓斯达:2020Q1 归母净利预增271.86% - 301.66%

    迈为股份:2019 年净利增长36.75%,2020Q1 净利预计同比-15%-15%

    风险提示:疫情导致下游自动化需求复苏不达预期,行业竞争加剧