软件与服务行业研究:5G将拉动流量产业扩张 行业即将进入布局阶段

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:王文龙 日期:2020-04-07

本周行情:年初以来(1 月1 日至今),计算机板块涨幅第三,5.4%。

    本期(3 月30 日-4 月3 日),创业板从1903.88 下跌至1906.67,跌幅0.15%,计算机板块弱于创业板,下跌2.26%,行业排名27/30。

    行业观点:

    1、5G 将拉动流量相关产业链——大数据清洗与分析。从韩国目前5G 用户月均消费28.5GB 数据流量,是4G 用户的近两倍,韩国4G用户月均消费流量14.5GB。国内的运营商、公安、网信办、各级政府均有基于通信数据的分析服务公司,不论是按照工程量或数据量计费,市场需求都会快速放大,叠加当前舆情的监控趋势趋严,数据的统一度提高

    2、在线会议格局将被快速颠覆。腾讯会议40 天迭代14 个版本,免费开放支持300 人在线会议,在100 多个国家上线,被联合国采纳以支持在线会议。前一周日均扩容云主机接近1.5 万台,8 天总共扩容超过10 万台云主机。腾讯入局后,A 股的相关公司即使因疫情短期业务上量,未来也将面临陡增的竞争压力。

    3、年报和一季报已出的公司率先进入布局阶段。之前我们提到过“板块一季度收入增长放缓是大概率事件,行业阶段性的底部应该是一季报落地并完成短期修正”,这点我们坚持不变,随着本周一季报预告逐渐披露,板块将逐渐出现买点。1)软件板块占下游客户的投资预算比例很小,下游客户今年的盈利情况传导影响会被缩小;2)新基建又是投资重点;3)行业的收入和订单周期高点在三四季度;4)在需求端,多条细分领域景气度趋势不会断;5)有些公司已经率先做到平滑过渡,因此我们对行业大部分主流公司保持乐观。

    相关板块及个股:

    互联网医疗:万达信息、思创医惠、创业慧康、卫宁健康;信创系统软件:宝兰德、诚迈科技;工业互联网&大数据:东方国信、拓尔思;华为链-硬件端:广电运通、东华软件、神州数码、拓维信息;智能网联:千方科技、中科创达;信息安全:启明星辰、南洋股份、绿盟科技;云计算:广联达、浪潮信息、宝信软件风险提示:专项债的具体投向与结构分配存在时间上的不确定性;计算机行业的后周期属性较强,下游客户的持续性经营状况会滞后反映在对信息化的采购中。