电子行业周报:三星全面关闭LCD面板 2019年华为消费业务亮眼
行业动态:1)三星全面关闭LCD 面板:2017-2019 年受到国内高世代线产能快速释放的影响,液晶面板整体供大于求,面板行业价格显著下降。如32 寸面板从2017 年8 月的70 美元/片下跌到2019 年12 月份的32 美元/片,价格下降54%,面板厂商盈利能力进一步走低。随着各厂商调整产品结构,以韩国为首的面板厂商开始布局OLED 产线,逐步关闭或者转换LCD 产线;2)2019 年华为消费业务亮眼:据华为介绍,在智能手机领域,2019 年华为(含荣耀)智能手机发货量达2.4 亿台,同比增长超过16%,其中5G 手机发货量超过690 万台。根据IDC 发布数据,2019 年第四季度中国智能手机市场出货量约8620 万台,同比下降15.6%。2019年全年智能手机中国整体市场出货量约为3.7 亿台,同比下滑7.5%。2019年国内智能手机整体市场平均单价约为322 美元,较2018 年同比增长0.7%。5G 手机平均约为646 美元,超出整体市场平均水平的2 倍以上。而在疫情影响下,预计2020 年一季度中国智能手机出货量同比下滑30%,短期来看负面影响不可避免,优选具有稳定份额的龙头企业。
二级市场信息:本周申万电子行业上涨2.11%,跑赢沪深300 指数2.02个百分点。板块方面,申万板块农林牧渔、食品饮料、电子、综合涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第3 位。另外,纳斯达克指数下跌1.72%,费城半导体指数下跌3.07%,台湾电子指数持平。个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为圣邦股份、通富微电、台基股份、蓝思科技、紫光国芯、鹏鼎控股、歌尔股份、春秋电子、亿纬锂能、立讯精密;跌幅排名前十的是卓翼科技、星星科技、华映科技、明阳电路、伊戈尔、华工科技、鹏辉能源、坚瑞沃能、春兴精工、易德龙。
投资建议:全球疫情蔓延超过市场预期,3C 消费电子终端需求有调整并递延的可能。一方面,5G 基站推进速度不受疫情影响,甚至在中国政府政策刺激的背景下,有加快的倾向,在这个大背景下,通信板块受益。在此大背景下,我们建议可在近期更多关注新基建中基站PCB 领域,建议关注PCB 企业深南电路和沪电股份。另一方面,考虑到大基金二期已经进入实质性投资,进一步加码半导体设备和材料的国产化进度,有望催化股票市场对半导体行业投资的热度。建议关注存储厂商兆易创新,IC 设计公司韦尔股份、紫光国微,封测厂商长电科技、晶方科技、通富微电和华天科技。
风险提示:1)5G 进度不及预期:5G 全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。