通信行业周报:全球5G看中国 设备国产化率持续提升

类别:行业 机构:诚通证券股份有限公司 研究员:胡皓 日期:2020-04-06

投资组合及调整

    三大运营商2020 年资本开支预算合计 3348 亿元,同比增长 11.65%,与 5G 相关的资本开支预算为1803 亿元,同比增长338%,预计年内建设超过 55 万个5G 基站,未来资本开支预计将进一步扩大,建议长期关注5G新基建产业链的传输设备、基站设备等。受益标的主要有中兴通讯、烽火通信等、浪潮信息、宝信软件、移为通信、亿联网络等。

    本周投资主题

    上周(2020.03.30-2020.04.03)通信行业未能保持前期的强势,通信行业跌幅3.79%,随着中国移动2020 年5G 基站建设无线设备招投标结果公布,招标数量总计 232,143 站,其中华为公司以 214.11 亿元大单拿下最大份额,中标基站数量为132,787 站,中标份额58%,中兴通讯以107.31 亿元拿下市场份额第二名,中标基站数量66,653 站,中标份额29%,爱立信公司中标金额为41.2 亿元,中标基站数量26,604 站,中标份额11%,大唐移动中标金额为8.23 亿元,中标基站数量6,099 站,中标份额2%,通信巨头诺基亚此次出局。从本次招标结果来看,华为公司、中兴通讯和大唐移动三家市场份额达到 89%,国产化率持续提升,随着运营商大单集采持续落地,作为新基建引领的 5G 网络建设显现出更大的确定性,我们预计未来5G 网络建设加速将进一步提升通信产业链的需求,本周建议中长期关注传输设备、基站设备等需求,同时重点关注通信行业中的细分子行业龙头企业。

    行业增量信息及点评

    中国电信张东:5G+工业互联网成为经济增长动力新基建。

    科技部:加大关键核心技术攻关支持力度,支撑国家新型基础设施建设。

    河南移动采购12200 套无源波分设备,总预算3761.1 万元。

    美国或继续收紧政策,限制对中国高科技产品的出口。

    工信部:调整700MHz 频段频率使用规划。

    5G 二期集采:371 亿大单落地,华为中兴合计达86%。

    公司增量信息及点评

    奥维通信:2019 年度公司实现营业收入35,881.13 万元,比上年同期增长44.96%;实现归属于母公司净利润4,793.50 万元,比上年同期增长136.08%。

    中光防雷:报告期内实现营业收入40052.92 万元,同比增长5.46%;归属于上市公司股东的净利润为4994.36 万元,比去年同期下降6.79%。

    太辰光:报告期内,公司实现营业收入7.53 亿元,同比下降5.14%;实现归属于上市公司股东净利润1.68 亿元,同比增长10.03%。

    上周调研及报告

    【行业点评】5G 基站设备单价远超 4G,国产化比例继续攀升。(发布时间:2020.03.31)

    风险提示:5G 商用不及预期,运营商资本开支不及预期。