汽车行业周报：政策方向已定 静待细则落地

　　川财周观点

    　　本周，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，为促进汽车消费，会议确定：一、将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2 年；二、中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；三、对二手车经销企业销售旧车，从5 月1 日至2023 年底减按销售额0.5%征收增值税。对此，我们认为：1、近期疫情影响扩散，汽车产销受到较大影响，前两月新能源汽车产销分别完成53840 辆和59705 辆，同比分别下降63.8%和59.5%。补贴延续政策此时推出，极大提升了产业的信心，但是补贴强度、退坡幅度、技术标准等细则还有待进一步下达。欧洲碳排放标准更为严格且补贴强度远超我国，所以我们预测补贴的强度将不会有大幅度的退坡，产业链的压力将有望得到释放；2、目前二手车经销企业收购二手车后再销售,无论是否有增值收入(价差收入),都要按照二手车销售额全额的2%计算缴纳增值税，而此次降税有利于降低二手车交易的成本，扩大其流通，同时也将带动金融保险、整备翻新、装饰美容等相关产业；3、汽车行业处于低谷期，政策层面的支持是板块行情的催化剂，新能源车是产业发展大方向，其中电动车已经进入成熟期，实现快速渗透，建议关注：北汽蓝谷、比亚迪等整车企业；宁德时代、鹏辉能源、德方纳米、当升科技等关键材料环节；以及特锐德、科士达、英可瑞、奥特迅等充电桩运营及硬件企业。

    　　市场表现

    　　本周，川财汽车家电指数上涨0.70%，收于12,799.80 点。沪深300 指数上涨0.09%，收于3,713.22 点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为-1.87%、0.67%、-0.82%、0.28%。

    　　公司公告

    　　比亚迪（002594）：公司发布2019 年度报告，营业收入同比降低1.78%，归属于上市公司股东的净利润降低42.03%；广汽集团（601238）：公司发布2019年度报告，营业收入同比降低17.51%，归属于上市公司股东的净利润降低39.30%；中国重汽（000951）：公司发布2019 年度报告，营业收入同比降低1.33%，归属于上市公司股东的净利润增长35.16%。

    　　行业资讯

    　　比亚迪刀片电池正式发布，将首度搭载于比亚迪汉EV（第一电动网）；国务院：

    　　将新能源车购置补贴和免征购置税政策延长2 年（第一电动网）； 4 月1日起北京淘汰高排放老旧机动车可享政府补助（第一电动网）；上海发布充电补贴办法，小区充电桩最高补8 万元（第一电动网）。

    　　风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落，疫情影响扩散。