焦煤焦炭周报

类别:金融工程 机构:大越期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-04-05

  周度观点

      焦煤:

      上周炼焦煤市场继续弱势运行,煤企陆续下调地销及长协价格。市场方面:山西长治贫瘦煤资源变相降价,本地大矿及地销洗煤厂对实际采购客户加大优惠力度;蒙宁两地炼焦精煤市场主流成交价窄幅下跌20元/吨;月初云贵精煤价格有40-50元/吨不等下调,整体供应相对宽松;山东济宁地区炼焦煤挂牌价下调30-50元/吨,同时调整相关量价优惠政策;黑龙江地区炼焦煤价格下调,焦煤、1/3焦煤、肥煤和气煤等下调20-35元不等。生产方面,上周独立洗煤厂开工明显提升,但焦化及煤矿坑口开工则呈下降趋势。库存方面,根周原煤库存大增,部分精煤品种销售转好,整体库存较上周稳中有降。下游方面,焦炭第五轮提降逐步落实中,焦价累积降幅250元/吨左右,受制于下游钢厂利润、钢材库存等问题,焦炭短期承压偏弱运行为主。综上,受下游焦炭降价传导影响,短期焦煤市场仍以偏弱态势为主。

      焦炭:

      上周焦企开工率基本持平,个别地区有检修短时限产现象,整体环保政策依旧宽松;上周焦企焦炭库存小幅下滑,钢厂焦炭库存上升明显,华东地区钢厂有集中到货、港存运转厂内现象,对于焦炭第五轮下调焦企已有陆续接受。港口方面集港依旧持续高位,贸易商看跌情绪浓厚,港口成交乏力;钢厂方面唐山钢坯价格震荡,钢材价格震荡走弱、钢厂利润下滑,主要压力仍在钢材库存高位、现金流紧张等,多数仍是按需采购为主,钢厂表示仍有继续压价意向。综合来看,近期焦煤、焦炭供应端相对平稳、宽松,需求端钢厂开工继续回升,从供需来看,焦炭弱势并不突出,但受制于下游钢厂利润、钢材库存等问题,需求端依旧占据议价主动权,预计第五轮下调后焦炭转稳运行,后市需重点焦煤价格、钢厂利润变动。