饲料养殖周报：供需两旺 鸡蛋下行空间有限

　　供需两旺，鸡蛋下行空间有限

    　　投资策略建议：

    　　豆粕：新冠肺炎疫情在全球快速蔓延，影响未来需求，此外，巴西3 月大豆创纪录出口量，进一步打压美豆出口前景，美豆承压走弱。

    　　不过南美大豆物流担忧尚未完全解除，美豆仍有支撑。国内方面，巴西大豆3 月对华装船量较高，加上市场传中国已同意恢复从加拿大油菜籽进口，豆粕价格回调。不过国内油厂豆粕库存已降至6年半新低，下游养殖利润较好，畜禽市场补栏量提升，提振豆粕需求。在4 月下旬供应恢复前，豆粕下跌空间有限。

    　　玉米：玉米现货价格表现强势，东北主产区价格坚挺，带动华北、南方地区玉米跟进，市场看涨意愿浓厚。基层农户余粮不多，售粮期接近尾声，未来玉米价格转向存量市场博弈，市场更加关注临储政策变化。09 合约继续多单参与，上方目标位2100，止损参考2020一线。

    　　鸡蛋：随着天气转暖，蛋禽逐步进入生产旺季，供应有望增加；同时餐饮、学校需求可能上升，鸡蛋市场逐渐呈现供需两旺走势。当前蛋价偏低，养殖利润持续亏损，短期蛋价下行空间有限，存在补涨空间。长期角度看，当前鸡蛋存栏量处于历史高位，且养殖企业补栏积极性高，年度蛋价走势不乐观。06 合约站稳3000 一线后，尝试多单入场，上方压力位3500。

    　　期权投资策略：

    　　多头参与玉米期权。

    　　下周关注:

    　　1.国内大豆到港2.出口国大豆装船3.养殖补栏情况