铜铝日报

　　欧美央行强力QE，铜价低位反弹

    　　铜：周四外盘铜价巨震，伦铜探底反弹，收涨1.61%，亚洲时段伦铜一度跌至4371美元/吨，创下2016 年1 月以来最低。沪铜继续跌停，主力05 合约以收盘价计收跌5.98%。全球疫情加剧，各国纷纷关闭关境，经济活动急剧萎缩。市场一度恐慌情绪蔓延，但随着欧美央行强力QE，欧美股市反弹；美财长称要在低油价时购买多达 200亿美元原油，美油飙涨逾 20%。伦铜欧美时段在逢低买盘推动下大幅反弹。全球七国病例破万，法国美国周四大增破万；意大利累计破4.1 万，一日新增5000 多。全球经济成长和工业品需求的忧虑仍在加重，铜价反弹势头仍较脆弱。【操作策略】观望。

    　　过剩忧虑施压，铝价跌破现金成本线

    　　铝：周四铝价延续弱势，伦铝探底反弹，收跌0.55%，盘间跌至1579.5 美元/吨这一2016 年10 月以来新低；沪铝2005 合约尾盘打开跌停，以收盘价计收跌4.02%。全球疫情加剧，经济前景黯淡，工业品价格走势疲弱。欧美多个国家实施封禁，企业停产减产，经济活动萎缩。国内订单问题限制企业开工回升，3 月国内电解铝仍将处累库周期，部分仓库已经出现胀库而暂停接受冶炼厂发货订单。SMM 统计的8 地电解铝库存显示周度累库5.4 万吨增至164.7 万吨。沪铝跌至行业平均现金成本附近后或倒逼企业减停产。下游可在远月合约逐渐买入套保。【操作策略】观望。