2020年4月权益类基金投资策略报告：保持稳健 灵活把握中短期配置方向

　　保持稳健，灵活把握中短期配置方向

    　　就目前的市场环境来看，在经历了海外市场的剧烈波动之后，当前A股风险溢价水平相比于海外主要市场优势消失。当前A 股风险偏好水平高于海外，两会政策定调及海外疫情发展将成为影响市场风险偏好重要因素。随着年报及一季报的逐步披露，受益于行业份额的提升的中坚企业业绩增速有望维持稳定，获得相对收益。而随复工进程推进，受益于内需修复的低估值周期板块有望迎来估值修复的机会，预计市场风格将会逐步趋于均衡。但海外市场流动性危机得到缓解，不确定性依然较高。基于上述策略观点，对于月内的基金投资，我们认为投资者依然需要继续保持稳健配置思路。把握好科技成长板块的中长期投资逻辑，可逢低布局。同时也要增强组合的短期防御性。可以关注与国际巨头供应链体系深度绑定并有能力构筑自身竞争壁垒的中坚企业的布局机会，以及受益于内需修复的低估值周期板块的估值修复的机会。在产品的选择上，重点考察基金经理的综合投资能力，特别是选股能力、市场应对能力等方面。