PTA&MEG早评

产业链上游，沙特口风突变，OPEC+联合减产或再次提上日程，特朗普称全球日产量最大或减少1500万桶，油价快速拉升，重新定价，WTI涨24.67%，Brent涨21.02%。

    PX端，油价拉涨，成本支撑提升，PX CFR中国价格涨15美金，报收456美元/吨，供需基本面来看，浙江石化全线投放，且前期损失产能亦将逐步恢复，进而整体供应能力依旧偏强，需求端PTA装置重启，需求回暖，但目前库存仍旧高位，4月ACP谈判报盘在630-680，均已失败告终，今日PX将在油价影响下继续上涨。

    产业链下游：由于外围疫情失控，织造出口订单收到严重打击，多数企业复工后面临无订单可做的尴尬境地，高开工导致库存再次累积，多重压力下织造负荷再次下滑；由于原材料下跌，聚酯现金流良好，近期终端负荷下滑，聚酯价格开始下挫，市场多以商谈为主，聚酯产销预计维持低位，库存压力仍在，尤其长丝端库存相比较高。今日看，由于油价暴涨提振市场情绪，下游采购情绪或有爆发，聚酯产销有望放量。

    生产装置：恒力250万吨04-02装置降负5成，预计维持一周左右；中泰石化120万吨装置04/01停车检修，计划10天后重启；汉邦石化220万吨装置计划26日提升负荷，小线计划3月底重启；恒力石化3#220万吨装置12号起检修两周；宁波台化120万吨装置昨日短停，预计今日重启；珠海BP110万吨装置125万吨装置03/31重启；宁波逸盛65万吨计划近期重启，蓬威石化90万吨计划6日检修；福海创450万吨装置12号起降负运行，03/31重启；中泰石化120万吨装置计划4月份检修1个月；仪征化纤35万吨装置计划10号重启；独山能源220万吨0315起检修15天现货：华东现货市场报盘参考2005贴水80自提，递盘贴水90自提，商谈3060-3230自提。日内PTA买盘以工厂及贸易商为主，日内现货成交约1万多吨，远期成交活跃，成交量超7万吨。听闻3064自提、3085自提、3095自提、3159自提、3070自提以及3090自提等成交。（元/吨）PTA方面：隔夜原油出现暴涨，TA成本抬升。供需来看目前仍不容乐观，供应依旧旺盛，社会高库存量尚未消化，价格上的压力依旧存在。目前TA现货加工费710元/吨，弱基本面下具有压缩动能，实际TA涨幅将弱于原油，高开后追多存在风险，关注OPEC+实际进展，目前仅是预期，需求依然受疫情影响衰弱。综合看，油价上涨后TA重新定价为3550-3600元/吨

    乙二醇方面，04-02华东主港地区MEG港口库存112.25万吨，环比上期增加6万吨，不断逼近前高，库存压力愈演愈烈，且EG作为液体化工存在胀库的风险。进口方面由于外围未出现大规模检修，到港维持在高位，下周预计到港23.23万吨，周度到港维持在20万吨以上，港口库存压力不减。油价上涨后，油头利润被压缩，EG价格水平将上一台阶，但在弱基本面下持续走强的压力较大，今日不排除高开低走可能。