地方政府债与城投行业监测周报2020年第12期:政策加码专项债提前额度再增加 城投债发行回升收益率全面回落

类别:债券 机构:中诚信国际信用评级有限责任公司 研究员:卞欢/汪苑晖 日期:2020-04-03

  要闻点评

      积极财政政策持续加码,提前下达专项债限额再次增加,各省专项债资本金比例或升至25%

      上周,未有城投企业发布提前兑付本息公告

      上周,共有15 只城投债券取消发行

      地方政府债与城投债发行情况

      地方政府债:上周,共发行地方债27 只,发行规模略有回落,较上周回落249.99 亿元至985.66 亿元,净融资额回落199.78亿元至680.43 亿元。截至2020 年3 月29 日,2020 年新增专项债累计发行1.03 万亿元,新增一般债累计发行4352.98 亿元,分别占提前下达额度的比例为80.18%、78.01%,存续期内地方政府债券规模合计22.55 万亿元。上周,地方债以10 年期为主,占比39%;地方债发行涉及8 省,湖南省发行地方债8 只、居于首位;一般债、专项债发行利率回落,利差走阔,其中,川发行利率为3.48%,居于首位,河南发行利差为35.20BP、居于首位。

      城投债:上周,城投债券发行规模明显回升,城投债券共发行163 只,规模较前值回升近1000 亿元至1338.40 亿元,净融资额较前值回升903.49 亿元至748.43 亿元。截至3 月29 日,存续期内城投债券规模合计8.96 万亿元。城投债券发行利率、利差多数上行;非公开募集公司债占比居于首位,占比为24%;1年及以下期限占比居首,达到37%;AA 级主体占比居多,达到38%;城投债发行涉及省及直辖市24 个,其中,江苏发行41 只居首;江西发行利率、利差均最高,分别达到7.50%、505.03BP。

      地方政府债与城投债交易情况

      上周,江苏省南京江北新区建设投资集团有限公司发行的7 之债券债项信用级别随其主题信用级别同时从AA+级调升至AAA级。

      上周,未有城投信用风险事件被披露。

      地方政府债:上周,地方政府债券现券交易规模共计3799.25亿元,较前值回升762.32 亿元;地方政府债收益率全面回落,平均回落幅度为7.42BP。

      城投债:上周,城投债现券交易规模为2734.40 亿元,较前值回升528.71 亿元;城投债到期收益率全面回落,平均回落幅度为4.86BP,城投债利差整体走阔,平均走阔7.00BP。