电子行业双周报:1月份国内5G手机出货546.5万部 IC INSIGHTS预计2020年半导体出货量增长7%

类别:行业 机构:长城国瑞证券有限公司 研究员:刘亿 日期:2020-04-03

行情回顾(2020.2.17-2020.2.28):

    本报告期(2020.2.17-2020.2.28),沪深300 指数下跌1.2%,申万电子指数涨幅为3.45%,在申万28 个一级行业中位居第4 位,跑赢沪深300 指数4.65pct。由于2019 年业绩快报密集公示,电子行业整体估值降为44.63x(报告期初为45.49x),略低于最近5 年均值(45.90x);整体市净率达到4.75x(期初为4.73x),超过近5 年均值(3.92x)。

    本报告期,申万电子二级分类方面,元件Ⅱ、半导体、光学光电子、电子制造Ⅱ、其他电子Ⅱ涨幅分别为5.42%、3.84%、3.61%、3.48%、-0.96%;三级分类方面,电子零部件制造、半导体材料、被动元件板块领涨,上涨7.61%、6.46%、6.4%;分立器件、电子系统组装、其他电子Ⅲ板块领跌,跌幅分别为9.7%、2.56%、0.96%。

    公司动态:

    本报告期内,电子行业上市公司共有41 家公布重要股东股权变动144 笔,其中6 家上市公司重要股东增持公司股票16 笔,增持变动参考市值合计约489.31 万元;35 家上市公司重要股东减持公司股票128 笔,减持变动参考市值合计约205,242.68 万元。

    截至2020 年2 月28 日,电子行业262 家上市公司共有172家发布了2019 年年度业绩快报,从营业收入增速来看,36 家公司增速小于等于0,100 家公司增速大于0 小于等于30%,20 家公司增速大于30%小于等于50%,16 家公司增速大于50%;从净利润增速来看,57 家公司增速小于等于0,52 家公司增速大于0 小于等于30%,13 家公司增速大于30%小于等于50%,49 家公司增速大于50%。此外,共有3 家上市公司(本报告期新增硕贝德、天津普林两家)发布2019 年年报。

    行业资讯速览:

    中国联通&中国电信计划今年Q3 完成全年25 万个5G 基站建设,中国移动力争年底5G 基站数达30 万。2 月24 日消息,工信部召开加快推进5G 发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会,决定加快5G 组网建设,深化5G 与工业、医疗、教育、车联网等行业融合发展。中国联通随即宣布,上半年将与中国电信完成10 万个5G 基站的建设任务,三季度完成全国25 万个基站建设,力争提前一个季度完成全年建设目标。中国移动则表示正在积极推动5G 建设复工复产,2020 年底5G 基站数达到30 万个的目标不变。截至1 月底,中国移动已开通5G 基站7.4 万个,5G 套餐用户数已经达到673.6 万户。中国联通和中国电信方面,截至2 月20 日,已累计开通5G 基站6.4 万个。(资料来源:光纤在线)

    华为全场景5G 发布会一览:Mate Xs 折叠屏升级,HMS生态出海。2 月24 日消息,华为在巴塞罗那举行线上5G 全场景发布会,短短1 个小时里推出了多款5G 产品,更重要的是华为宣布了HMS 生态战略,自家的AppGallyery 应用商店率先出海。

    这次发布的产品很多,包括Mate Xs 折叠屏手机、MatePad Pro5G 平板、WiFi 6+路由/CPE、Matebook X Pro 2020、Matebook D14/D 15 2020 笔记本、5G 工业模块等等硬件产品,也包括AppGallyery 应用商店、HMS Core 4.0 等生态战略。

    此外,华为在发布会还公示2019 年经营情况:2019 年营业收入高达8500 亿人民币,同比增长18%;2019 年手机出货量高达2.4 亿部,同比增长了16.8%,超越苹果成为全球第二大智能手机品牌,其中5G 手机出货量超过1000 万部,5G 市场份额高达39%。

    (资料来源:凤凰科技)

    2020 年1 月份国内手机出货量2081.3 万部,其中5G 手机546.5 万部。2 月24 日,中国信通院发布《2020 年1 月国内手机市场运行分析报告》,2020 年1 月,2020 年1 月,国内手机市场总体出货量2081.3 万部,同比下降38.9%,其中2G 手机34.6 万部、4G 手机1500.3 万部、5G 手机546.5 万部。2020 年1 月,上市新机型34 款,同比增长6.3%,其中2G 手机8 款、4G 手机18款、5G 手机8 款。(资料来源:中国信通院)

    IC insights:预计2020 年,半导体年出货量将增长7%达10,363 亿个。2 月27 日消息,据IC insights 报道,2020 年最新版数据显示,预计到2020 年,包括集成电路和光电、传感器、离散半导体(OSD)在内的半导体年出货量将增长7%。IC insights 预计,2020 年半导体总发货量将增长7%,达到10,363 亿个,这将是有史以来半导体总发货量第二次超过一万亿个单位。历史高点在2018 年,达10,460 亿个。(集微网)

    投资建议:

    由于韩国、日本疫情扩散,三星电子、LG 显示、SK 海力士等企业工厂存在暂时关闭情况,对产业链上下游供求带来了短期影响,考虑到日韩的产业位置,建议关注半导体材料、存储等领域;根据信通院数据,1 月份手机出货量(2081.3 万部)同比下降38.9%,但是5G 手机出货量(546.5 万部)维持月度环比上升势头(2019年12 月份为541.40 万部),此外,运营商继续加紧推进5G 基础设施建设,建议对5G 基础设施保持关注;流量需求提升是确定性较高的趋势,此次疫情推动了远程办公需求提升,成为流量增长的一大驱动,建议关注IT 设备产业链(包括IT 设备用PCB、存储等);由于部分低世代产线退出,面板行业供需改善确定性较高,建议继续关注面板及其上游行业。建议密切关注国内外疫情防控进展,动态评估疫情对产业供需影响。

    风险提示:

    原材料价格大幅提升风险;新型肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险;新型肺炎持续蔓延风险;电子行业景气度下滑,下游需求不振风险;行业竞争加剧,产品价格改善低于预期风险;消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险;上市公司技术迭代严重滞后风险;5G 进展不及预期风险。