金属小组晨报纪要观点

贵金属

    隔夜COMEX 金震荡上扬，报收1635.2 美元/盎司，日涨1.98%，重回均线组上方，美国上周首次申请失业救济人数创下历史新高。而国内夜盘暂停，昨日沪市贵金属均收涨，其中沪银表现较为强势，午后直线拉升，而沪金稍弱。期间随着原油价格大涨，市场避险情绪减弱，股市上扬，带动基本金属翻红。而沪银受到基本金属支撑，多头氛围趁势入场。相反，沪金避险需求减弱，动能减弱。技术上，沪金KDJ 指标拐头向下，关注10 日均线支撑；沪银KDJ 指标拐头向下，关注10 日均线支撑。操作上，建议沪金主力合约可背靠360 元/克之上逢低多，止损参考358.5 元/克。沪银主力可背靠3460 元/千克之上逢低多，止损参考3440元/千克。

    沪铜

    隔夜伦铜震荡上涨。全球疫情持续扩散，其中美国确诊人数仍在飙升，美国当周初请失业金人数突破660 万；疫情导致全球供应链面临中断风险，虽制造业造成冲击，下游需求前景依然堪忧，限制铜价上行动能。不过全球央行货币宽松政策持续出台，后续仍有进一步宽松的预期，有助于市场缓解市场恐慌情绪；同时国内企业复工复产加快，近期沪铜库存出现回落，对铜价形成支撑。现货方面，昨日持货商报价坚挺，市场询价活跃，下游逢低保持适量买盘，贸易商难有收货压价空间，供需双方拉锯特征明显。技术上，沪铜主力2005 合约日线MACD 指标金叉，主流持仓增多减空，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2005 合约可在39400 元/吨附近做多，止损位49100 元/吨。

    硅铁

    昨日SF005 合约低开高走。硅铁市场维持稳定。现在库存数量较之前下降速度加快，中小型厂家库存基本消耗，库存主要集中在大厂以及交割库。当前采购并不是很积极，主流钢厂预计在清明节后入场采购。随着厂家库存量的下降，市场信心开始好转，部分库存量低或者排单生产厂家报价相对坚挺。技术上，SF005 合约低开高走，日MACD 指标显示绿色动能柱继续缩窄，短线处于均线间运行。操作上，建议在5420元/吨附近买入，止损参考5360。

    沪铅

    隔夜LME 铅震荡微跌，报收1697 美元/吨，日跌0.15%，陷入横向盘整。而国内夜盘暂停，昨日沪铅主力2005 合约低开走高，跟随锌价上行。期间随着原油价格大涨，市场避险情绪有所减弱，股市上扬。基本面上，铅两市库存外增内减，在海外疫情升级而国内疫情得到有效控制的背景下，铅两市库存走势分化。市场仓单货源较少，持货商多挺价出货，同时下游采购陆续转向炼厂货源，散单市场成交有限。技术上，期价横向震荡，目前一小时KDJ指标向上交叉。操作上，建议可于13600-14000 元/吨之间高抛低吸，止损各200 元/吨。

    沪锌

    隔夜LME 锌震荡走高，报收1876 美元/吨，日涨0.94%，受阻20 日均线，上行动能稍缓，市场对于经济下行忧虑犹存。而国内夜盘暂停，昨日沪锌主力2005 合约低开反弹，上破20 日均线，空头减仓提振。期间随着油价上扬，市场避险情绪下滑，股市走高带动基本金属转红。基本面上，锌两市库外增内减，下游今日关注价格为主，部分下游按需采购，目前价格继续囤货意愿不强，贸易商之间保持高频交易，但赌税预期有所降低，市场升水走高压力较大。技术面，期价MACD 红柱扩大，但受阻布林线中轨。操作上，建议可背靠15400元/吨之上逢低多，止损参考15300 元/吨。

    沪铝

    隔夜伦铝低位回升。全球疫情持续扩散，其中美国确诊人数仍在飙升，美国当周初请失业金人数突破660 万;疫情导致海外企业停工停产增加，下游需求前景堪忧，近日沪伦库存均出现增长；同时国内氧化铝厂陆续复工，价格下跌令成本支撑减弱，对铝价压力较大。不过全球央行货币宽松政策持续出台，后续仍有进一步宽松的预期；同时当前铝价跌至成本线下方，炼厂减产存预期，对铝价形成支撑。现货方面，昨日早间贸易商交投尚可，因降税预期在前，市场情绪逐渐升温，下游昨日按需备货为主。技术上，沪铝主力2006 合约走长下影线，关注11200 位置支撑，预计短线企稳震荡。操作上，建议沪铝2006 合约可在11300-11600 元/吨区间操作，止损各100 元/吨。

    沪镍

    隔夜伦镍震荡调整。全球疫情持续扩散，需求前景蒙阴，诺里尔斯克镍业预计今年镍市供应过剩将增至10.8 万吨；同时印尼镍铁出口供应量持续增长，1-2 月我国镍铁进口量同比增加61%，国内镍铁呈现供应过剩格局，对镍价形成压力。不过菲律宾正值雨季，国内镍矿供应趋紧，国内镍矿库存自1 月初以来持续下降；并且目前镍铁生产利润持续压缩，出现铁厂减停产情况，对镍价形成支撑。现货方面，昨日俄镍早市开盘后交投尤为活跃，贴水俄镍逐渐被减少，主流市场多对现货报平水，成交情况相对较弱，俄镍总体成交量有所回暖。

    技术上，沪镍主力2006 合约走长下影线，日线MACD 金叉迹象，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2006 合约可在91500 元/吨附近轻仓做多，止损位90000 元/吨。

    沪锡

    隔夜伦锡冲高回落。全球疫情持续扩散，导致企业停工停产增加，全国供应链面临终端风险，终端家电、电子行业受到冲击，产业恢复时间延长，下游需求表现悲观。不过全球央行货币宽松政策持续出台，后续仍有进一步宽松的预期，利于缓解市场恐慌情绪；同时国内锡矿供应趋紧，部分冶炼厂选择少量减产以应对原料紧张，近期沪锡库存下降趋势，锡价表现较强。现货方面，昨日受盘面重心下移影响现货价格有所跟跌，上午仅少量下游企业及贸易商收货，沪锡现货市场总体成交较弱。技术上，沪锡主力2006 合约关注20 日均线压力，日线MACD 红柱增量，预计短线震荡调整。操作上，建议沪锡2006 合约可在118000-122000元/吨区间轻仓操作，止损各1500 元/吨。

    不锈钢

    昨日不锈钢2006 震荡微跌。国内镍矿供应趋紧，镍矿库存自1 月以来呈现持续下降，国内镍铁厂因原料因紧张出现减产，同时南非港口政策反复，国内铬矿及铬铁进口受到影响，原料端扰动增加；同时1-2 月国内不锈钢板卷进口量大幅下降，不锈钢库存已连降三周，对不锈钢价格形成支撑。不过全球疫情蔓延，终端产业受到冲击，下游需求前景仍表现悲观，不锈钢价格上行动能较弱。现货方面，昨日无锡市场据贸易商反应，3 月份300 系热轧成交尚可，较2 月份改善明显，几乎可达到正常出货水平，冷轧方面较热轧相比改善情况偏弱。

    技术上，不锈钢主力2006 合约20 日均线存在压力，日线MACD 红柱增量，预计短线震荡调整。操作上，建议SS2006 合约可在11800-12100 元/吨区间操作，止损各100 元/吨。

    焦煤

    昨日JM2009 合约大幅上涨。炼焦煤现货市场弱势运行。山西、山东等地部分地区焦煤价格有所下调。山西、河北等地部分钢企开始第五轮焦炭提降50 元/吨，焦化厂挺价意愿较强，焦钢博弈中。预计炼焦煤市场将继续承压运行。技术上,JM2009 合约大幅上涨，日MACD指标显示绿色动能柱呈现缩窄，关注5 日线压力。操作建议，在1130 元/吨附近短空，止损参考1160 元/吨。

    焦炭

    昨日J2009 合约大幅上涨。焦炭价格平稳运行。焦企出货较为顺畅，整体库存水平不高。钢厂焦炭库存中高位，目前维持按需采购状态。部分钢厂开启第五轮下调，但与此同时个别焦化厂提涨焦价，焦钢博弈较为激烈。近期焦炭价格多继续维持稳定。

    技术上，J2009 合约大幅上涨，日MACD 指标显示绿色动能柱呈现缩窄，短线走势或有反复。操作建议，在1650 元/吨附近短多，止损参考1620 元/吨。

    动力煤

    昨日ZC009 合约大幅上涨。动力煤市场偏下行。榆林地区在产煤矿整体销售情况未出现好转，部分矿场地有存煤。鄂尔多斯地区煤炭供应较为平缓，煤矿整体开工率上升。港口库存延续高位运行，市场交投冷清，下游需求基本没有，卖方降价难以刺激贸易商报价积极性，成交寥寥无几。预计动力煤价格偏弱运行。技术上，ZC009 合约大幅上涨，日MACD 指标显示绿色动能柱明显缩窄，短线上涨压力仍在。操作建议，在510 元/吨附近短空，止损参考516 元/吨。

    锰硅

    昨日SM005 合约小幅上涨。硅锰现货价格暂稳。4 月钢招陆续展开，本月钢招钢厂或因高价而减量采购。由于南非国家开采、运输、发运等仍受限，短期暂未有缓解。由于前期锰硅期价涨幅过大，所以出现明显回落。后市锰硅价格仍将上涨。技术上，SM005 合约小幅上涨，MACD 指标显示红色动能柱继续缩窄，关注10 日线支撑。操作上，建议在6720 元/吨附近买入，止损参考6640。

    铁矿石

    周四I2009 合约探低回升，进口铁矿石现货报价继续下调，目前钢厂铁矿石库存可用天数维持在25 天左右，整体以按需求采购为主。铁矿石期货在持续回调后，周四受国际油价反弹及钢厂高炉产能利用率回升支撑，大幅反弹。技术上，I2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 低位交叉，绿柱缩小。操作上建议，595-565 区间高抛低买，止损10 元/吨。

    螺纹

    周四RB2010 合约减仓反弹。现货市场报价继续下调，但盘中，螺纹钢期货受原油价格反弹及库存继续下滑带动低位回升，现货市场成交有所好转，实际成交价格逐步向高位靠拢，超低价资源消失，短线行情或有反复。技术上，RB2010 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 低位交叉有反弹迹象，绿柱缩小；1 小时BOLL 指标显示中轴与下轨开口向下。操作上建议，短线3280-3180 区间高抛低买，止损30 元/吨。

    热卷

    周四HC2010 合约减仓反弹，现货市场交投氛围低迷，多数商家仍以降价出货为主。但热卷期货价格在近日持续回落，今天在国际油价大幅反弹及库存下滑带动下减仓走高，短线行情或有反复，可考虑区间操作。技术上，HC2010 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA低位交叉，绿柱缩小；1 小时BOLL 指标显示期价欲测试中轴3100 一线压力。操作上建议，短线考虑3040-3140 区间低买高抛，止损30 元/吨。