晨会纪要

今日重点推荐

    宏观月报*4 月份汇率月报：美元短期高位盘整，人民币或有小幅升值

    研究助理：郭子睿 一般证券从业资格编号：S1060118070054研究分析师：陈骁 010-56800138 投资咨询资格编号：S1060516070001研究分析师：魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号：S1060513060001

    核心观点：展望未来，我们认为短期美元指数将会继续高位震荡，长期来看疫情将是美元长周期由牛转熊的转折点。对于人民币汇率的短期走势，不必悲观，二季度人民币可能会出现小幅升值。中国的疫情形势大幅好转，疫情的错位带来了中国与海外基本面的重大差异，二季度中国经济有望成为拉动全球经济增长的主导力量。从中美利差来看，当前中美10 年期国债收益率利差保持在190 个BP 的高位，这大大提升人民币资产的吸引力，二季度中国资本账户可能会面临一定程度的资本流入，从而推升人民币升值。

    行业点评*保险*补缺口、助保障，长期医疗险费率放开*强于大市研究

    分析师：张亚婕 021-20661934 投资咨询资格编号：S1060517110001研究助理：李晴阳 一般证券从业资格编号：S1060118030009

    核心观点：政策主要明确费率可调的长期医疗险范围和费率调整基本要求：1）产品设计限制：要求自然费率定价、产品保险期间超过1 年或保险期间虽不超过1 年但含有保证续保条款。2）费率调整的基本要求——限制调整间隔、不可调整情形、不可差别化调整：首次费率调整时间不早于产品上市销售之日起满3 年，每次费率调整间隔不得短于1 年；险企可以对不同组别的被保险人确定不同的费率调整幅度，但不得因单个被保险人身体状况的差异实行差别化费率调整政策。并明确要求以下情况不得上浮费率——上年度该产品赔付率低于85%、且低于行业费率可调的长期医疗保险产品平均赔付率10pct 及以上，上年度该产品发生群访群诉纠纷。新单保费短期波动不改承保周期向上的趋势，疫情短期影响代理人线下展业，预计上市险企一季度新单保费和新业务价值或将两位数负增长（除国寿外），但疫情也对消费者形成再教育。政策春风与需求释放的共振之下，保障险有望实现长期加速修复