价量相关性CPV因子绩效月报

类别:金融工程 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:高子剑/沈芷琦 日期:2020-04-02

CPV 因子多空对冲绩效(全市场):2014 年2 月至今,CPV 因子在全体A 股中,5 分组多空对冲的年化收益为18.44%,年化波动为6.50%,信息比率为2.84,月度胜率为86.30%,月度最大回撤为3.79%。

    CPV 因子多空对冲绩效(中证500):2014 年2 月至今,CPV 因子在中证500 成分股中,5 分组多空对冲的年化收益为14.61%,年化波动为8.52%,信息比率为1.71,月度胜率为73.97%,月度最大回撤为8.06%。

    3 月份CPV 因子收益统计:在中证500 成分股中,3 月份“CPV 因子”

    组合的收益率为-5.91%,中证500 指数收益率为-8.61%,组合对冲收益为2.70%。

    4 月份“CPV 因子”组合最新持仓

    CPV 因子选股模型简介:在计算股票每日分钟价量相关系数的基础上,逐步挖掘了价量相关性的平均数、波动性和趋势性因子,最后综合3个维度的信息, 构建最终的价量相关性因子CPV 。在回测期2014/01/01-2020/01/31 内,以全体A 股为研究样本,CPV 因子的月度IC 均值为-0.053,年化ICIR 为-3.77,5 分组多空对冲的年化收益为19.29%,信息比率为3.03,月度胜率为87.32%,最大回撤为2.90%。

    剔除市场常用风格和行业的干扰后,纯净CPV 因子仍然具备良好的选股能力,其5 分组多空对冲的信息比率甚至有所提升,可达3.43。

    风险提示:模型所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大变化;单因子的收益可能存在较大波动,实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。