苯乙烯日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:隋晓影/翟启迪 日期:2020-04-02

行情综述:周三,苯乙烯主力合约开于4396 元/吨,收于4424 元/吨,日下跌23 元/吨,日下跌幅度是0.52%。持仓方面,日减少0.37 万手至6.8719 万手,成交量至2.65 万手。

    原油情况:周三,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油(WTI)主力期货结算价为20.48 美元/桶,比前一交易日上涨0.01 美元/桶,涨幅0.05%;伦敦洲际交易所布伦特原油(Brent)主力期货结算价为22.74 美元/桶,比前一交易日下跌0.07 美元/桶,跌幅0.22%。

    现货市场:周三,江苏苯乙烯市场价格涨跌互现。基本面弱势局面使现货市场承压,而盘中油价震荡提振业内心态,资金入市,期货盘面相对强势。整日市场涨跌交替,至尾盘承压松动。整日,江苏苯乙烯现货成交在4250-4350,较上一交易日跌55。4 月下成交在4300-4400。5 月下成交在4380-4450。6 月下成交在4450-4540。(元/吨)

    操作策略:

    成本支撑较弱,供需颓势不减,期价缺乏反弹动力。周三布伦特原油跌幅较大主要是因为换月原因,原来估值高的远月合约面临修复。具体到成本端,纯苯华东主港贸易库存为10.74 万吨,较上周增加1.59 万吨,在国内外货源供应压力的冲击下,4 月份纯苯将维持累库状态,此外,由于纯苯为炼厂副产物,因此4 月份纯苯价格仍将偏弱。乙烯价格如我们预测,持续下降,目前为511 美元/吨。从成本端,我们暂未看到任何支撑。从苯乙烯自身供需来看,本周以来,随着上游纯苯和乙烯价格的下降,苯乙烯利润逐步得到修复,但目前生产企业苯乙烯库存压力较大,周三华东主港苯乙烯库存为31.90 万吨,主港基本处于满罐状态,这在一定程度上限制了部分企业的生产。而需求方面,受海外公共卫生事件的影响,家电出口大幅降低,ABS、PS 和EPS 近期都有降负的计划,因此后续苯乙烯供需仍旧偏弱,短期难见主港显著去库。综上,苯乙烯成本端暂未见支撑,4 月供需依旧承压,期价缺乏反弹动力,近期窄幅整理后或仍存下行压力。