晨会纪要

周三沪深两市反弹受阻冲高受阻回落，前市股指双双低开随即在汽车、锂电池和芯片板块了带动下出现快速冲高，创业板指一度涨近1.5%，但由于市场追随意愿不强午后几大指数均开始震荡逐级回落，尾盘黄金股异动避险需求上升。盘中板块热点延续分化，黄金、半导体芯片、汽车零部件等表现活跃涨幅居前，前一天活跃的养殖业、农业和零售等板块整体出现调整，市场板块切换较快，个股涨少跌多。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.58 万亿略有增加，多空双方表现谨慎市场量价依然背离。

    综合分析，国常会明确增加中小银行再贷款再贴现额度1 万亿元，进一步实施对中小银行定向降准；新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2 年。受消息影响科技和汽车板块一度活跃并带领股指震荡上行，但成交量低迷市场响应度有限，股指最终还是先扬后抑出现回落。全球新冠病例出现爆发式增长，全球为应对新冠肺炎疫情而出现的经济衰退纷纷采取强有力行动，通过降息等大放水刺激方式释放流动性来拯救资本市场，美联储还协同多国央行通过美元流动性互换增加美元的流动性，全球新一轮量化宽松周期完全开启。新冠肺炎疫情不断扩散蔓延，市场对于未来全球经济前景堪忧，全球脆弱的金融市场跌宕起伏不断上演蹦极走势，多个指数已进入技术性熊市，投资者做多信心明显下降，上周欧美市场出现报复性回升短期政策底迹象明显，但是否成为真正的市场底仍有待关注。国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位，全球经济形势促使国内加大货币政策逆周期的调节力度，实际利率有所下降，管理层持续投放货币并采取新的扶持贷款政策维稳，IPO 常态化发行科创板审核加速，产业资本减持离场趋势不减，高层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市，以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，3 月上旬全球黑色一星期出现暴跌，由此拉开了全球股指下跌的序幕，新冠疫情不断增长导致全球股指持续下挫美股甚至10 天内发生四次熔断，市场被恐慌情绪笼罩，同时A 股指数也是震荡下行并失守多空分界岭，股指中期趋势明显转弱。近期股指创新低后走出探底回升走势，但市场缺乏明显领涨板块，热点转换节奏加快，市场赢利效应减弱；本周股指宽幅震荡股指重新回到短期均线附近，股指连续两天冲高受阻，显示市场做多力量有限，股指上行压力较大，投资者整体都趋于谨慎观望情绪有所抬头。目前股指始终受制于多空分界岭的压制，市场成交量处于年内较低水平，一日游现象再度显现板块持续性明显减弱，因此预期短期股指仍将围绕短期均线宽幅震荡，把握节奏控仓精选个股操作。

    行业动态与点评

    【小家电线上销售放量 概念股有望受关注】

    来源：证券时报网

    证券时报e 公司讯，据奥维云网的监测数据，2020 年1-11 周，大家电线上线下量价普跌，但小家电的线上零售却以65%的增速，走出了一条风景独好的赛道。其中，破壁机、电烤箱、料理机、搅拌机、电饼铛成为疫情期间销量增速五强。市场上目前涌现的小家电新品牌正是抓住了市场长尾，向时尚、健康、便携等现代化理念方向发展，避开与传统品类龙头竞争，满足用户需求，获取细分市场份额。可关注九阳股份、老板电器等。

    【任天堂游戏爆火Switch 被抢购一空 相关公司有望受益】

    来源：证券时报网

    证券时报e 公司讯，今年3 月，任天堂新出品的游戏《集合啦！动物森友会》上市当天即引爆全球市场。伴随着越来越多的人居家隔离，该游戏热销，快速推动Switch 销量攀升。受疫情影响，目前Switch 主机的制造、运输都受到不可避免地影响和延迟。库存减少势必会造成主机及游戏价格攀升。A 股公司中，中京电子子公司元盛电子向任天堂Switch 游戏机提供全套FPC 产品。硕贝德子公司合众导热为包括任天堂、等游戏机品牌提供游戏机散热产品。

    【工信部调整700MHz 频段频率使用规划 为我国低频段5G 发展提供频率保障】

    来源：证券时报网

    证券时报e 公司讯，工信部4 月1 日消息，工信部近日调整700MHz 频段频率使用规划，将部分原用于广播电视业务的频谱资源重新规划用于移动通信系统。工信部表示，将700MHz 频段规划用于移动通信系统，为5G 发展提供宝贵的低频段频谱资源，可推动5G高、中、低频段协同发展。1GHz 以下低频段具有良好的传播特性，可更好地支持5G 广域覆盖和高速移动场景下的通信体验以及海量的设备连接，进一步推进5G 的多场景应用。

    宏观经济

    （1）国家最高领导人在浙江考察时强调，要做好统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，精准落实疫情防控和复工复产各项举措，奋力实现今年经济社会发展目标任务；要把严防境外疫情输入作为当前乃至较长一段时间疫情防控的重中之重，增强防控措施的针对性和实效性，筑起应对境外疫情输入风险的坚固防线，不能出现任何漏洞。

    （2）发改委下达中央预算内投资6.45 亿元，用于支持双创示范基地创新创业支撑平台建设。预计资金到位后，将有助于示范基地有效应对疫情影响，加快复工复产，提升对初创企业和中小企业创新创业服务能力。

    （3）人保部：1-2 月城镇新增就业人数108 万人，城镇失业人员再就业人数43 万人。

    （4）江苏发布贯彻长三角一体化规划重磅文件，探索财税跨区域投入共担、利益共享。

    《方案》共分为总体要求、区域联动、重点任务、组织保障四个部分，明确了江苏需要落实的重点任务、重要事项、重大政策共60 条。

    （5）央行：3 月对金融机构开展常备借贷便利操作共306.3 亿元，开展中期借贷便利操作共1000 亿元，期限1 年，利率为3.15%，期末中期借贷便利余额为42900 亿元。

    国际市场

    （1）联合国：新冠肺炎疫情或致全球经济萎缩近1%。如果对经济活动的限制持续到今年第三季度，再加上财政措施无法有效支持居民收入和消费支出，全球经济产出将可能会进一步收缩。

    （2）美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除。