商品策略日报-3月制造业:欧元区创新低 美国超预期

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:刘宾 日期:2020-04-02

  全球宏观观察:

      财政部:推动国家融资担保基金加快开展股权投资。力争2020 年投资10 家支小支农成效明显的地市级政府性融资担保机构;地方各级政府性融资担保、再担保机构2020年全年对小微企业减半收取融资担保、再担保费,力争将小微企业综合融资担保费率降至1%以下。

      欧元区3 月制造业PMI 创2012 年7 月以来新低。欧元区3 月制造业PMI 终值录得44.5不及预期和前值,创2012 年7 月以来的最低水平。由于抑制新冠肺炎大流行的措施使得全球供应链中断,3 月欧元区制造业活动崩溃。由于工厂、商店以及学校关闭,商品需求受到了打击,因消费者担忧其就业。并且,实际下滑或更严重,因为该数据包含对供应链方面的指标,这推高了制造业PMI 指数。另一方面,欧元区2 月失业率创下2008 年3 月以来新低,主要是因为2 月还未采取抑制新冠病毒传播的措施。

      美国3 月ISM 制造业PMI 和ADP 就业人数均好于预期,但数据均为反应疫情冲击的真实情况。美国3 月ISM 制造业PMI 录得49.1,3 月ADP 失业人数录得-2.7 万人,均好于预期。一方面,制造业活动萎缩程度小于预期,但新冠肺炎大流行使得工厂的新订单跌至11 年新低,这强化了美国经济已经处于衰退中的观点。新冠肺炎疫情不仅使得供应链中断,还冲击了需求,运输业几乎停滞不前,餐馆、酒吧以及其他社会场所也都关闭。另一方面,3 月ADP 的报告使用的数据截至3 月12 日,没有反映疫情对整体就业情况的全面影响。

      波罗的海干散货运价指数因超灵便型船舶需求疲软而下跌。波罗的海干散货指数周三涨0.3%,或2 点,报624 点。超灵便型船运价指数跌33 点,或5.8%,报535 点,为连续第十个交易日下跌。海岬型船运价指数增加15 点,或7.4%,报219 点,日均获利增加46 美元,报5899 美元;巴拿马型船运价指数增加26 点,报783 点,日均获利增加237 美元,报7050 美元。