黑色建材组日报：终端补库积极性下降 钢价震荡偏弱

　　摘要：

    　　近期钢材产量提升，废钢价格大幅下跌，产量回升预期对钢价形成负反馈，叠加国内需求下滑预期及外围风险影响，钢材铁元素有过剩风险，铁矿、煤焦等原料价格也有下移，黑色整体震荡偏弱为主，建议反弹抛空对待。

    　　报告要点

    　　钢材：终端补库积极性下降，钢价震荡偏弱

    　　杭州螺纹3440 元/吨。盘面回落后，终端工地有观望心态，囤货积极性下降，近日终端补库需求减弱；但在建材生产利润仍存情况下，钢企仍有一定提产动力，螺纹供需格局边际改善的趋势转弱，并且当前螺纹总库存处于高位，在增产背景下，后续去库压力将持续存在。同时，近期废钢到货量快速回升，钢企连续调降废钢收货价，短流程利润得以维持，产量快速回升预期将对钢价形成负反馈，叠加国内需求下滑预期及外围风险影响，钢价震荡偏弱为主，建议反弹抛空对待。

    　　操作建议：逢高卖出与区间操作相结合

    　　展望：震荡偏弱

    　　风险因素：经济政策大幅超预期（上行风险）