金融债双周报第7期

　　市场动态

    　　2020 年3 月9 号，央行发布了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》（以下简称《通知》），《通知》内容主要包括以下3 点：1.加强存款利率自律管理，将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围。2.

    　　强调应严格执行存款利率和计结息管理有关规定，按规定要求整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款“创新”产品。3. 将执行存款利率管理规定和自律要求情况纳入MPA 考核。本次《通知》的下发是此前政策的延续和强调，进一步加强了银行体系负债成本管理，旨在通过减缓银行负债成本的上行压力，促进贷款利率降低，支持实体经济发展。

    　　 发行情况

    　　2020 年3 月2 日-2020 年3 月13 日，金融债一级市场发行情况延续回暖趋势，全市场共发行65 支金融债券，发行规模共计2398.20 亿元，较上期增加1113.70 亿元，证券公司和其他金融机构发债规模增幅较大。

    　　本期商业银行、证券公司债和其他金融机构债券发行利率均普遍下行。

    　　本期同业存单发行情况继续回暖，银行间市场共发行1573 单同业存单，总规模合计16944 亿元，较上期增加5983.3 亿元。各期限同业存单发行期限向较短期限集中，1 月和3 月期同业存单发行规模占比较上期分别提升6 个和7 个百分点，其他更长期限占比均与上期持平或有所降低。

    　　从发行主体等级来看，本期AAA 级主体发行同业存单占比较上期降低4个百分点，连续3 期下降，AA+级主体发行占比提升2 个百分点，新发行同业存单占比分散程度有所提升。从发行利率来看，本期同业存单发行利率走势分化，高等级发行利率普遍下行、低等级上行。

    　　 交易情况

    　　2020 年3 月2 日-2020 年3 月13 日，金融债交投继续升温，本期成交金额为2962.80 亿元，较上期提升689.85 亿元。成交券种中，商业银行债、证券公司短期融资券和其它金融机构债成交规模占比较上期均出现2-15 个百分点的提升，商业银行次级债券的成交规模占比较上期下降20个百分点，其它类型金融债占比均与上期基本持平。

    　　本期同业存单成交升温，合计成交规模共19048.48 亿元，规模较上期大幅提升5642.23 亿元。从存单发行主体性质来看，本期股份制商业银行和国有商业银行占比分别上升2 个和6 个百分点，城市商业银行占比大幅下行8 个百分点，其它类型主体占比变化较小。