能源组日报:继续寻底 等待企稳

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:桂晨曦 日期:2020-04-02

原油观点:继续寻底,等待企稳

    逻辑:昨日油价小幅下行。二季度低位震荡为主:1. 疫情仍然是油价重重利空主要来源。二季度海外疫情仍将持续,疫情中心由亚欧转向美国。若控制节奏较好,或将于五月逐渐见顶;若疫情失控可能将持续至下半年。2. 需求大幅下滑是当前油价下跌主要压力。封锁隔离导致交通油品需求大幅下降,经济停摆导致工业油品需求减少。3. 原油供应下降为后期油价提供可能支撑。若油价长期低位或仅能覆盖沙特等中东产油国成本,以美国为代表的非欧佩克产油国原油供应进入下行通道后,将为油价提供一定托底支撑。4. 全球经济或入衰退将施压中期油价重心。IMF 预计全球经济或将进入衰退,将使油价中期重心承压。详请参考【中信期货能源(原油)】原油寻底路漫漫,静待企稳信号来 —— 2020年第二季度策略报告。

    操作建议:中期反弹抛空,长期低位买入

    风险因素:全球政治动荡,金融系统风险