2020年3月PMI数据点评：PMI回升是环比修复 能否维持仍待观察

　　主要观点

    　　1、PMI 回升是环比修复，不代表经济整体回归正常水平。

    　　2、PMI 回升是局部的改善，当前更多地是在完成前期积压的订单，经济数据整体回暖仍待观察。

    　　3、单个月的PMI 回升并不意味着整个宏观数据回归正常水平，预计一季度经济增速可能创有季度GDP 统计数据以来的最低值。

    　　4、PMI 能否持续保持在扩张水平存在不确定性，国内一揽子稳需求的政策仍需继续协同发力。