股指晨报

　　【策略观点】

    　　观点概述：各国政策延续发力仍是市场主要看点，市场进入底部反弹后的整固阶段驱动力：市场处在低位反弹后的整固期。政策发力的延续仍然是G20会议后的主基调，隔夜美联储宣布建立针对外国和国际货币当局的临时回购协议工具（FIMA回购工具），以帮助支持包括美国国债市场在内的金融市场平稳运转，从而维持对美国的信贷供应。国常会确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资，部署强化对中小微企业的金融支持，要求加大对困难群体相关补助政策力度。各国纷纷预测本国新增病例峰值将出现在４月份，欧洲部分国家出现新增病例数据筑顶迹象。中期来看，疫情对于经济的影响还会使风险偏好一波三折，但短期全球市场对于各国经济政策的协同发力的积极反馈仍在延续中，股指从中性策略向低位相对谨慎地参与市场反弹转化，反弹初期市场追求确定性，短期IF、IH相对较强。

    　　安全边际：美联储维稳下美元荒缓解初现，美欧应对疫情措施升级，但新增疫情数据尚未出现拐点迹象，对于经济影响的消退非一蹴而就；国内疫情数据向好同时经济政策组合拳延续。

    　　操作建议：A股相对外围强势的格局不变，此前A股受外围风险传导调整幅度较大，亚太股市短期释放积极信号，A股的压制因素出现缓解，短期中性策略适度向参于低位反弹转化。