通信设备行业重大事项点评：中国移动5G二期集采结果出炉 华为近六成份额 中兴近三成份额符合预期

　　事项：

    　　3 月31 日凌晨中移动公布5G 二期主设备招标候选人公示情况。从份额来看，华为57.20%，中兴28.71%，爱立信11.46%，大唐电信2.63%，诺基亚全面出局；总体价格均值在16 万左右符合预期，华为中兴报价均约为16 万，爱立信报价约为15.5 万，大唐报价约为13.5 万（均为不含税）。

    　　评论：

    　　开标加速预示5G 建设全面提速。此次中国移动集采是在3 月6 号正式发标，28 省共采购超过23 万站，京沪津渝四市采用单一来源采购的议标形式，预计全国范围内加总超过28 万站，符合预期。本次集采从招标到开标仅用25 天时间，评标时间上已经被压缩，说明中国移动前期准备比较充分，也说明在新基建大潮来临的大背景下5G 建设实质上已经开启提速。

    　　新基建背景下，供应商的技术和供货能力成为首要考量方向。今年5G 建设时间紧任务重，运营商在考虑份额分配时会更加侧重于技术能力和供货/施工能力，所以华为、中兴、爱立信更有优势。华为中兴报价均约为16 万，爱立信报价约为15.5 万，大唐报价约为13.5 万（均为不含税），即使爱立信和大唐报价较低，但是华为中兴依然拿下前两大份额。

    　　竞争格局：5G 颠覆4G。本次招标华为获得全部28 个省份第一份额，总份额达到57.20%，创下了历次无线主设备前两期公开招标的最大份额记录。中兴通讯拿下除了黑龙江和海南外的其他26 省第二份额以及黑龙江省的第三份额。爱立信拿下了黑龙江、海南两省的第二份额、14 省的第三份额以及湖北省的第四份额。大唐拿下了8 省的第三份额。总体份额格局变为5G 时期的华为/中兴/爱立信/大唐57:29:11.5:2.5。我们认为，由于5G 技术复杂度提升，头部厂商从标准到专利再到产业化的优势不断积累，市场份额也逐步向头部厂商集中，5G 时代设备商竞争格局将进一步颠覆。

    　　中兴通信份额符合预期，有望在各省落地时继续提升少量份额。中兴通讯此次报价与华为基本在一个水平线上，技术与供货能力与华为差距不大，最终拿到28.71%的份额在情理之中，符合市场预期。由于从开标到各省份建设落地，还会由于各家供应商供货能力差距导致份额发生微小变化，预计中兴实际落地份额或在30%左右。

    　　大唐意外低价竞标，但是依然未能撼动新格局。中国信科是由武汉邮科院和电信技术科学研究院合并而来的央企，此次竞标抛出低价策略，可以说是武汉邮科院市场化风格的延续，意料之外情理之中，但是有效甚微。我们认为，技术上，大唐和华为中兴差距不大，甚至要好于爱立信，但是关键差距在供货能力、施工能力和项目经验上。今年面临5G 建设时间紧任务重的情况，中移动偏向于选择供货能力和施工经验更加丰富的传统大型供应商。

    　　产业链相关公司：本次招标华为份额超预期，中兴份额符合预期，华为供应链边际上更加受益。建议关注：华工科技（华为前传光模块）、中际旭创（华为前传光模块）、东山精密（华为滤波器、天线代工）等华为基站供应链公司以及通信主设备商中兴通讯（主设备）。

    　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；海外新冠肺炎疫情发展进一步恶化；国内疫情出现反复。