黑色产品日报

现货价格及成交

    3 月31 日钢材国内多数市场价格回落。唐山本地普方坯3 月31 日厂家出厂价上涨10 元/吨，报3080 元/吨。（wind 数据）。唐山本地钢坯实际成交价格回落，高价位成交较为有限，低位有订单，唐山钢坯弱势震荡为主。31 日国内建筑钢材价格多数市场回落，上海螺纹钢报价3470 元/吨，钢材库存出现拐点，但产能与下游需求同步增加，价格矛盾仍比较明显，市场弱势震荡为主。热卷方面，31 日热轧板卷上海市场4.75 热轧板卷报价3290 元/吨，比昨日回调10 元/吨。

    当前钢材市场需求处于恢复期，随复工复产快速推进，终端需求启动，但近期市场成交仍非常乏力，因外围市场疫情多点爆发，预期出口将大幅下滑，影响市场预期，同时卷板社会库存下降较慢，现在仍处在历史峰值，压力较大，部分企业低价出货，价格表现仍非常弱。

    从原材料来看，铁矿石和焦炭价格暂稳。今京唐港PB 粉成交价655 元/吨，与上一交易日持平，外矿市场整体活跃度一般，周初钢厂方面询盘较多，但采购谨慎。31 日焦炭市场平稳，近期钢厂第四轮提降落地后，价格逼近国内焦炭企业成本，焦炭企业对降价抵触情绪较强，钢厂进一步打压焦价意向转弱，焦炭基本面虽较为弱势，但钢厂端需求相对稳定，焦炭短期连续回落空间有限。

    综合看，国内疫情持续向好发展，企业复产加速推进，下游行业需求进入快速启动期，市场信心恢复。但需求暂未全面恢复，钢材社会库存仍处于历史峰值，对螺纹和热卷仍有压制，同时钢材生产量回升，天量的钢材成品库存与产能增加成为压制钢价上行的两个主要因素，受此影响，钢材价格仍以震荡为主，趋势性不明显。原料端需求稳定，更多受供应端影响，矿石供应偏紧，价格基本持稳，焦炭产业链矛盾缓解，也以稳定为主。

    精选策略

    昨日黑色品种小幅走弱，盘面除矿石震荡外，其它品种都偏于弱势。从盘面看，各品种受外围市场反弹影响，小幅高开，但之后反弹动力不足，盘中震荡回落。当前下游用钢行业进入加速复工期，钢材钢厂库存和市场库存双双下降，市场需求正在加速恢复，库存峰值已经到来，市场信心得到一定提振。但利空因素也在发展，一方面钢材成品库存仍处于绝对高位置，仍高于往年高峰值，压制钢材现货价格反弹，另一方面，螺纹钢生产快速增加，最新周度螺纹产能增加17.12 万吨，钢材产能快速增加也将继续压制钢材价格。

    当前下游复工企业快速增加，利好因素增多，但高产能和高库存仍压制着价格，预计钢材价格弱势震荡下行。原料端需求稳定，矿石供应偏紧，预计震荡为主，焦炭供应宽松，仍走势偏弱，建议近期黑色品种弱势震荡思路考虑，高抛低吸，震荡操作为主。