金融期权日报:震荡行情持有卖出宽跨式期权组合

类别:金融工程 机构:宝城期货有限责任公司 研究员:龙奥明 日期:2020-04-01

  2020 年03 月31 日,50ETF 跌0.19%,收于2.675,300ETF(上交所)涨0.08%,收于3.669,300ETF(深交所)跌0.03%,收于3.725,沪深300指数涨0.33%,收于3686.16。

      上证50ETF 期权成交量PCR 为0.84,上一交易日成交量PCR为0.96;持仓量PCR 为0.66,上一交易日持仓量PCR 为0.67。上交所3000ETF 期权成交量PCR 为0.83,上一交易日成交量PCR 为1.05;持仓量PCR 为0.77,上一交易日持仓量PCR 为0.76。深交所300ETF 期权成交量PCR 为0.68,上一交易日成交量PCR 为0.99;持仓量PCR 为0.79,上一交易日持仓量PCR 为0.81。中金所沪深300 指数期权成交量PCR 为0.69,上一交易日成交量PCR为0.83;持仓量PCR 为0.64,上一交易日持仓量PCR 为0.62。

      上证50ETF 期权2020 年04 月平值期权隐含波动率为31.00%,标的20 交易日历史波动率为31.65%。上交所300ETF 期权2020年04 月平值期权隐含波动率为31.96%,标的20 交易日历史波动率为31.82%。深交所300ETF 期权2020 年04 月平值期权隐含波动率为32.89%,标的20 交易日历史波动率为31.18%。中金所沪深300 指数期权2020 年04 月平值期权隐含波动率为33.80%,标的20 交易日历史波动率为33.04%。

      虽然PMI 数据远超市场预期,但是市场追多的意愿不强。我们觉得主要原因还是在于目前海外疫情还在继续恶化,疫情的不确定性压制了市场的风险偏好。虽然国内疫情防控工作做得很好,但是如果海外疫情失控,将影响到外贸部门的出口订单和需求,同时可能引起全球产业链的断裂。昨日召开国务院常务会议,确定再提前下达一批地方政府专项债额度,带动扩大有效投资;部署强化对中小微企业的金融支持;部署促进汽车消费相关政策。国内逆周期政策还是以对冲为主,整体全球经济基本面仍然不容乐观。预计短期内指数将震荡整理,考虑到期权隐含波动率较高,可以继续持有卖出宽跨式期权组合。