晨会纪要

类别:晨报 机构:万联证券股份有限公司 研究员:喻刚 日期:2020-04-01

  核心观点

      周二,1 季度收官,中国股市在前3 个月的表现,呈现出极为显著的抗跌特征,其中,创业板指收涨4.10%,是全球主要股指中唯一收涨的。在全球主要股指中,相对表现较强的纳斯达克指数,一季度下跌13.36%;道指跌23.20%,创1987 年以来最差单季表现;标普跌20%,创2008 年4 季度以来最大单季跌幅。

      3 月我国PMI52.0%,环比2 月回升16.3 个百分点,数据表现超预期,PMI 为环比指标,表明经济3 月比2 月有明显回升,虽同比表现还没有完全恢复到疫前水平,持续回升情况还需要观察4 月指标,但我们可以看到政府的各项政策已经开始逐步产生效应。

      31 日国常会,再次提前下达一批地方政府专项债额度,强化对中小微企业普惠性金融支持,增加中小银行再贷款再贴现额度1 万亿元,支持金融机构发行3000 亿元小微金融债券,引导公司信用类债券净融资比上年多增1 万亿元,促进中小微企业全年应收账款融资8000 亿元。

      常委会为促进汽车消费,确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2 年,关注新能源车、充电桩、乘用车产业链。31 日农业、必须消费品、猪肉等表现较好,随着各地消费券的发放,必须消费品将优先受益,关注后续消费公司的修复,由必须消费品向非必须消费品、消费服务业的传导。同时基建和新基建仍然是2 季度的重要主线。当前市场交易量进一步萎缩至5600 亿,已经在比较低的水平,关注4 月市场的修复。

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