周期观察:发改委:钢铁行业2020年1-2月运行情况

类别:策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2020-04-01

川财观点

    【钢铁】建筑钢材需求恢复节奏有所放缓,海外疫情对板材需求影响显现放大。

    近期钢材基本面核心变量仍集中在需求端,需求表现不及预期主导了钢价的回落,其中板材价格在海外疫情发酵、冷轧系材料需求骤降的背景下跌幅更大。

    建筑钢材方面,近期建筑钢材需求继续回暖,但建材贸易商日均成交量回暖不及预期,建筑钢材需求持续性仍有待观察。当前钢材整体库存压力较大的背景下,需求对钢价的影响可能会被放大,一旦需求表现不及预期导致去库节奏放缓、产业链信心减弱,钢材价格存在因贸易商抛售而加速下跌可能。

    【房地产】近期土地市场出现向上回暖,其中二线城市热度提升较大我们认为土地市场活跃主要受到:土地款分期付款、可申请延期等地方支持政策对于开发链条前端资金面的缓解;市场对销售在疫情结束后的回补预期持续升温;新增土储在当年形成销售必须考虑拿地到销售存在的预售证管控带来的时滞效应等因素的影响。但资金端在当前时段却并未放松,如近期对于信托融资的监管要求做了“去通道、去嵌套”的表述。因此,土地市场活跃的持续性有待观察。

    据360 数据显示2020 年3 月,30 个城市首套房贷款利率环比有所下调,其中8 个城市降幅在10BP 以上,或进一步促进需求端的释放,带来反补幅度的提升。

    【非银金融】疫情扩散,油价暴跌,风险因素较高。近期央行主导的货币宽松政策有望迎来深化,逆周期调节进一步加码,流动性宽松预期持续升温或带动市场活力恢复。近期证监会对定增战投的监管要求作了相关规定,短期或带来定增业务下行。考虑到三四月高基数的存在,或成为影响券商增速的主要因素。

    中长期来看,资本市场开发具备稳中提速的趋势,监管持续优化,对于券商板块而言既是挑战又是机遇。逆周期调节带来的流动性宽松效应下,券商板块更具配置价值。

    行业动态

    【钢铁】据国家统计局数据,1-2 月全国生铁产量为13234 万吨,同比增长3.1%;粗钢产量为15470 万吨,同比增长3.1%;钢材产量为16713 万吨,同比减少3.4%。(我的钢铁网)

    【房地产】中国指数研究院报告显示,1-3 月,因受疫情影响,土地市场整体供求较去年同期下行,出让金同比降近两成,楼面均价增加一成,溢价率下降1个百分点。3 月,整体供应量环比走高,成交量同比缩水近半。(Wind)【银行】央行上海总部:《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区境内贸易融资资产跨境转让业务操作指引(试行)》将于3 月31 日正式发布。(Wind)【非银金融】近日,银保监会发布了保险业1 月份经营情况表。数据显示,今年1 月份保险业实现原保费收入9081 亿元,增速大幅下降,同比增长6.84%,而去年同期同比增长24.03%。(Wind)

    公司要闻

    皇马科技(603181):公司披露2019 年年度报告,实现营业收入18.94 亿元,同比增长10.2%;归属于上市公司股东的净利润2.56 亿元,同比增长30.01%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.28 亿元,同比增长31.09%。

    东珠生态(603359):公司于近日收到了招标人丰县城市投资发展有限公司,确定公司为丰县绿化工程项目的中标人,中标造价6388.71 万元。

    风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。