贵金属周报：金价反弹遇阻 近期或继续保持震荡

利好：海外疫情持续发酵，恐慌情绪不减；全球央行一致启动货币宽松，全球宽松程度加深；利空：油价低位运行，实际利率有上行风险；COMEX黄金反弹缺乏量能支撑；市场流动性仍无实质改善观点：长期看多逻辑不变，目前应对危机各国手段有限，估计政策首选仍然是货币宽松。受制于赤字率，财政空间非常有限，即使是财政发债，到最后可能也是债务货币化。海量的货币+低息环境下，黄金长期看多逻辑强化；中期看实际利率，目前油价低位运行，测算下来，通缩压力不小，美国实际利率估计有上行150BP的空间，中期对金价还是有一定压力；金价大幅反弹后进入1630-1670区间震荡。由于缺乏量能支撑，短期内或将维持震荡态势。

    下周交易点：周一：欧元区3月经济景气指数；周二：美国3月谘商会消费者信心指数；周三：美国3月ADP就业人数(万人)，美国3月ISM制造业PMI；周四：美国至3月28日当周初请失业金人数，美国2月贸易帐，3月挑战者裁员人数；周五：美国3月失业率，美国ISM非制造业PMI。

    操作建议：金价震荡，暂时保持观望。