SCRWF&TSR20周报：诸多利好不断 逢低轻仓试多

上周行情：RU指数续跌，NR指数续跌；预计主力RU2005合约压力位9500一线，NR2005合约压力位8000一线；RU2005基差100附近，NR2005基差370元/吨附近；RU5-9价差-250附近，NR5-9价差-330附近；国际原油进一步下跌，丁二烯继续下跌，合成胶继续下跌。

    需求方面：中国释放利好汽车市场的消息；新冠疫情中国本土解除，国外加速恶化，恐慌情绪急升温，对下游影响较大；上周中国轮胎开工率继续小幅上升。2020年2月份，中国汽车产销量分别为28.5和31万辆，同比分别下滑79.8%和79.1%，环比分别下滑83.87%和83.91%，1-2月中国汽车累计产销量分别为204.8和223.8万辆，累计同比分别下降45.8%和42%。2020年1-2月，中国橡胶轮胎累计产量为8086.50万条，累计同比下滑27.2%。截至2020年3月26日，中国全钢胎开工率较上周上升了0.57%至64.29%，半钢胎开工率上升了0.65%至62.74%。

    供应方面：东南亚产胶国新冠肺炎疫情进一步扩大，对上游影响较大；产胶国天胶生产将进入增产期，中国天然橡胶产区即将开割。

    ANRPC最新报告显示，2020年2月，东南亚主产国天胶产量大约为937.5千吨，同比下滑1.55%，环比增长5.91%。

    库存方面：RU库存续降，仓单下降；NR库存下降，仓单下降。

    2020年3月27日，上期所天然橡胶库存小计减少了1040吨至242467吨，天然橡胶库存期货（仓单）减少了2890吨至236670吨。上期能源20号胶库存小计下降了332吨至73829吨，20号胶库存期货（仓单）下降了3458吨至53545吨。

    贸易方面：疫情对航运产生较大影响，可能波及橡胶贸易；中国橡胶累计进口同比增长。中国海关统计，2020年1-2月，中国天然及合成橡胶累计进口量为105.6万吨，累计同比增长6.7%。

    行情展望：主要产胶国疫情二度爆发，各国大规模刺激政策不断，5月合约期价贴水，建议投资者逢低轻仓试多，不宜盲目追空