棉花棉纱晨报

【策略观点】

    观点概述：原油价格继续走弱，2020年起的棉花目标价格政策保护疆内种植面积，对棉价利空。

    驱动力：隔夜ICE美棉期价创今年新低后止跌反弹，国际油价大跌带动商品价格走弱，市场等待美国农业部种植意向和库存报告。国内郑棉期价弱势震荡，油价走弱和需求不足继续成为行情主要驱动。本年度储备棉轮入即将结束，3月30日成交率52.5%，成交均价11550元/吨。2020年1-2月我国纯棉坯布累计进口1114万米，同比下降33.56%；同期，我国出口棉坯布9083万米，同比下降10.2%。

    风险因素：国际原油价格下跌幅度、国外疫情扩散及控制情况。