软商品日报:郑糖区间震荡 郑棉关注支撑有效性

类别:金融工程 机构:国元期货有限公司 研究员: 日期:2020-03-31

【核心观点及操作建议】

    白糖:昨日国内大型糖厂报价基本持稳,个别下调10 元/吨。原糖05合约低开震荡收小阴线,尾盘收于10.68 美分/磅(-0.42)。因新冠疫情印度糖厂和港口劳动力减少,泰国已经全面收榨,大幅减产已成事实,但巴西糖供应充足,且即将到来的新榨季糖增产预期较强,海外肺炎疫情仍然持续带来食糖需求忧虑,原糖下跌。国内广西已经全部收榨,虽然库存压力较大,但食糖减产以及用糖刚性支撑糖价,且疫情重灾区超市、商户陆续开始营业,国内虽然防范境外疫情输入压力较大,但需求有所恢复。短期供需较宽松,但减产和需求好转提振糖价。郑糖09 合约5550 一线附近压力,5350 元/吨一线附近支撑,关注支撑有效性,考虑区间内短线操作。考虑空09 多01 合约套利暂且谨慎持有。

    棉花:昨日国内棉花3128价格指数为11302元/吨(-97)。美棉05合约低开震荡收下影线小阴线,尾盘收于50.67美分/磅(-0.52)。海外疫情仍较严重,商业活动受到抑制,部分地区封城、建议居家隔离,全球棉花丰产下需求忧虑和悲观情绪使得美棉继续承压。疫情持续下,刺激经济政策预计利好有限。国内公布了2020年新疆棉目标价格补贴,春耕在即,利于稳定棉农的植棉信心。新疆棉收储结束在即,对棉价的托底将暂告一段落。国内防范境外疫情输入压力较大,不利于经济恢复进度。国内棉纺织产业链终端需求薄弱,棉花去库存迟滞。当前郑棉期价已经较多的低于皮棉成本价,且已经处于历年偏低水平。关注郑棉主力10000元/吨一线附近支撑有 效性,短线操作逢高试空为主或观望。考虑做空09做多01套利。关注后续疫情的变化和复工复产情况。