晨会纪要

核心观点

    周一，据美国约翰斯·霍普金斯大学疫情统计显示，截至30 日，日新增确诊病例超2 万例，全美累计确诊病例超16 万例，死亡2956 例。美国疫情仍然处在快速上升中。

    30 日，央行净投放500 亿元7 天逆回购操作，下调中标利率20BP至2.2%，年内第二次下调，降息幅度比2 月增加一倍，加大了降息力度，预计后续MLF、LPR 也将随之下降，降息幅度有望超2月。

    预计特别国债最快将在4 月上常委会审议，规模可能超万亿，同时，专项债发行规模可能增至3 万亿左右，专项债不得用于土储、棚改领域，每省专项债用于资本金的比例上调至25%，将推动基建投资增速回升。2019 年基建投资同比增长3.8%，预计2020 年基建投资增速有望回升至8%左右。

    受疫情影响，今年全球都将面临经济衰退的风险，国内保就业和稳增长的压力也较大，既要复工复产，同时要应对海外疫情输入。

    通过发行特别国债、地方专项债和提升赤字，加速今年新基建和基建领域建设，由于当前就业压力较大，服务业是消费的重要领域，刺激消费恢复也将是财政的重要发力方向。对于A 股，短期流动性紧张局面得到缓解，并叠加2 季度基建投资、复工复产、消费恢复，关注新基建、基建，以及低估的消费、金融、地产等核心公司。

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