焦煤早报

　　焦煤：

    　　【品种观点】

    　　短线震荡偏多。基本面，供需仍宽松。

    　　【操作建议】

    　　快进快出，谨慎隔夜。

    　　【利多因素】

    　　继美联储无限量量化宽松政策后，G20 国家将启动5 万亿美元的提振经济计划，25 日美国参议院通过2 万亿美元财政刺激计划。3 月27 日中央政治局召开会议，加大宏观政策调节和实施力度，启动新一轮基建。近期各地开展鼓励汽车消费政策，比如杭州、宁波、广州、长沙等地。基本面，随着成材端销售端好转，钢厂继续去库，且利润修复，钢厂高炉复产，需求端近期缓慢释放。蒙煤已经恢复通关，但通关缓慢， 初步计划每日通关70 车，当前通关量很低。

    　　【利空因素】

    　　基本面，产地部分焦煤价格弱势，部分煤矿出货承压，库存攀升。焦企利润萎缩，原料煤采购消极，市场预期悲观，部分企业认为煤价仍有下跌空间。依据山东去产能政策，3 月底前山东将集中去产能240 万吨。进口澳煤方面，受疫情影响，国内及国际市场需求持续走弱，近日成交冷清，一线焦煤终端普遍下降。全球最大的焦煤需求国印度封国，大量钢厂限产，国际焦煤需求下滑明显，价格预期下跌，可能冲击国内市场。总体看，炼焦煤供应宽松。

    　　【风险因素】

    　　全球疫情发展、外围金融市场、终端需求恢复和钢材库存。