白糖策略月报-郑糖表现强于外盘

类别:金融工程 机构:国元期货有限公司 研究员:—— 日期:2020-03-31

主要结论:

    印度封城后续印度糖流入国际市场将减少,支撑糖价,但下榨季因预期巴西糖、印度糖将增产,且全球疫情仍较严重,需求忧虑施压糖价。受到疫情影响,机构下调本榨季和下榨季全球糖供应缺口估计。广西糖厂全部收榨,后续国内将进入去库存阶段,库存需要消化,加工糖供应增加,需求恢复有限,短期预计糖价将继续承压,但国内榨期提前,糖产量有所下降,疫情防控效果较好,复工复产在缓慢推进,产不足需叠加用糖刚性需求,白糖现货价近期结束慢跌状态逐步企稳。短期国内糖供应充足,但糖厂挺价意愿较强,且存在需求支撑。

    郑糖09 合约5550 一线附近压力,5350 元/吨一线附近支撑,关注支撑有效性,考虑区间内短线操作。考虑持有空09 做多01 合约套利。