聚酯原料周度报告-成本继续坍塌 聚酯原料双双下跌

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:庞春艳 日期:2020-03-31

  上周行情描述:

      上周,PTA继续下跌,主力期价从3450元/吨一线下跌至3300元/吨以下,市场交投气氛较好。

      MEGPTA走势更弱,周内收5条阴线,主力期价跌破3200元/吨,均线系统空头排列。

      基本面情况:

      上周,原油价格低位徘徊,石脑油继续下探,成本继续回落,消费因国内外疫情影响纺织服饰市场,导致聚酯消费下滑,PTA和MEG双双面临成本坍塌和消费萎缩利空下跌。

      PTA:上周CCF平均开工率76.2%,较上周回升,主要是检修装置陆续重启。

      目前无装置检修计划,后期PTA开工率可能会回到高位MEG:装置负荷略有下降,港口库存持续上升。截止上周末,国内MEG总负荷77.61%,煤制负荷70.76%;MEG华东港口库存116.3万吨。目前石脑油一体化装置利润较好,其他工艺路线保持亏损状态,尤其是煤化工装置成本压力较大聚酯装置负荷83.9%(+2.9%),江浙织机负荷69%(-4%)。中国化纤信息网资讯显示,江浙地区长丝库存继续回升,其中POY31(+0.7)天,FDY30.5(+1.3)天,DTY33.2(+0.4)天。周内涤丝产销偏弱,库存持续上升。

      CCF终端表现:因国外疫情的蔓延,国外对交通的管控增加,品牌服公司和商场纷纷关门,国内纺服、织造工厂面临大面积的出口订单取消,据悉在外单中比重高达50-80%不等,短期纺服和织造工厂生产的产品进入库存,且后市的需求偏弱预期较强,后市的订单较为不明朗。因此虽然工人还有陆续返岗但a、织机的开工下滑。本周,部分加工1厂已经多进入停车,预期下周部分工厂原料使用完后将进一步停车增加。坯布销售方面,出口订单进一步取消,内销依旧清淡,下游还布也在跌价竞相出货,库存贬值严重,但现金流算尚处于盈利。