本周说2020年3月第4周

类别:策略 机构:申港证券股份有限公司 研究员:曹旭特 日期:2020-03-31

  投资摘要:

      本周市场回顾。本周6 个宽基指数全线下跌,大小盘分化的局面再次出现,但不同的是当下的强势方换成了大盘股。3 只大盘指数均收涨,上证50 更是独占鳌头,大涨2.78%。中证500 上周表现最为抗跌,但补跌这种现象似乎只会迟到,而不会缺席,本周1.57%的续跌幅度令中证500 稳坐末席。28 个申万一级行业指数分化严重,食品饮料和医药生物强势上涨,电子颓势再现。仅有5 个行业当周收益率超越沪深300。

      沪深300 应加仓待涨。沪深300 的估值优势凸显,对于长线资金的吸引力较强,本周主力资金继续维持净流出状态。在技术面指标方面,综合KDJ 和MACD 指标,大盘短期内将继续上攻。国外疫情持续快速扩大,恐慌情绪严重,美联储宣布了包括开放式买入国债和MBS(抵押贷款支持债券)在内的新计划,并开启无限量化宽松,释放流动性,缓解了美元荒,多类资产应声大涨,A 股下行压力减轻,为接下来的反弹提供有利条件而国内外的疫情形势将会进一步分化,国内基本面优势将会越来越明显。根据Wind 统计,4 月两市将有109 家公司限售股迎来解禁,累计涉及114.67 亿股,以27 日收盘价计算,解禁市值共计为2059.20 亿元,创今年的新低。

      一级行业指数推荐。本周一级行业分化严重,考虑相对收益,相较于沪深300,有5 个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号,推荐轻工制造,建筑装饰,食品饮料,商业贸易,纺织服装,医药生物。

      投资策略:沪深300 指数应加仓待涨;买入并持有轻工制造,建筑装饰,食品饮料,商业贸易,纺织服装,医药生物。

      风险提示:中美贸易冲突形势恶化,疫情进一步加重,消费需求疲弱。