新能源汽车行业周报：各地陆续出台政策稳定汽车消费

上周行情

    上周五个交易日，沪深300 上涨1.64%，汽车及零部件板块上涨0.76%，跑输大盘0.88 个百分点。其中，乘用车子行业上涨4.44%；商用车子行业上涨2.52%；汽车零部件子行业下跌1.31%；汽车经销服务子行业下跌1.50%。

    个股方面，涨幅居前的有中鼎股份、云内动力、中国重汽、襄阳轴承、力帆股份；跌幅居前的有宁波华翔、模塑科技、精锻科技、一汽富维、东睦股份。

    行业新闻

    1）中央部委再发文鼓励汽车消费以优化限购政策；2）浙江出台消费新政：鼓励放宽汽车限购；3）杭州汽车限购放宽，2020 年一次性增加2 万小客车指标；4）南昌促消费新政：购买新车每台补贴1000 元；5）宁波出台政策鼓励本地汽车消费，每车一次性让利5000 元；6）深圳拟出台政策支持智能网联汽车发展。

    公司新闻

    1）比亚迪与丰田电动车合资公司正式成立；2）中鼎股份成为美国通用呼吸机项目精密橡胶密封产品的批量供应商；3）奥特佳：获得美国某电动汽车制造商供货定点函；4）潍柴动力：2019 年实现净利润91.05 亿元，同比增长5.2%；5）玲珑轮胎：拟在长春投资48.94 亿元建设国内第五个生产基地。

    本周行业策略与个股推荐

    自2 月份以来，为对冲疫情影响，习主席、商务部及发改委等部委先后发声要求稳定和促进汽车消费，推动限购向引导使用政策转变；而在中央的政策指引下，多个地方已陆续发布政策稳定汽车消费，本周杭州、南昌、宁波先后发布相关政策，经不完全统计，自疫情发生到目前已有八地明确以实施购车补贴或限购松绑等方式促进汽车消费，未来其他城市有望跟进甚至加码出台相关政策。在当前疫情发展向好以及行业政策回暖下，3 月前三周乘用车销量降幅较2 月实现较为明显的收窄且呈逐周收窄的走势，我们预计从Q2开始汽车产销将逐季改善，下半年有望明显好于上半年。

    新能源汽车方面，受疫情扩散影响，海外整车工厂已有超过100 座暂时关闭，动力电池厂商也大规模停工停产，这对全球新能源汽车供给带来冲击，但长期看，国家支持新能源汽车发展的态度不变，车企电动化转型的意愿和决心也不会改变，车企研发的步伐也不会停止，未来新能源汽车性价比随着全球供给改善将不断提升，国内需求在政策回暖预期下有望不断改善。沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、均胜电子（600699）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741）；2）进入大众的主要电池供应商LG 化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

    智能汽车方面，在政策暖风徐徐吹来下，多地已兴建自动驾驶示范区，智能网联已成为市场发展的主要方向，随着产业链各环节企业加快合作和转型升级，智能网联汽车的量产和商业化应用将提速，汽车电子与ADAS 装配率有望快速上升，我们看好汽车电子、ADAS 领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）、均胜电子（600699）。

    风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。