通信行业周报:运营商投资计划明确 5G占比大幅提升

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:方科 日期:2020-03-30

  川财周观点

      5G“新基建”提质增速,产业链取得长足发展。目前,三大运营商均已发布2019 年年报,披露2020 年资本开支计划,其中包括5G 相关资本支出预算。

      2020 年,三大运营商的资本开支预算合计3348 亿元,同比增长11.65%,与5G 相关的资本开支预算为1803 亿元,同比增幅高达338%,5G 相关投资从2019 年13.7%的支出占比,大幅提升至50%以上。 GSMA 预计2020 至2025 年间,中国运营商基于移动业务的资本支出将达到1800 亿美元,其中大约90%将被用于5G 网络建设。

      随着5G 网络建设步伐不断加快,5G 相关产业链上下游都将迎来巨大投资机会,投资节奏建议从网络建设到下游应用把握。5G 建设从基础设施开始,上游的通信设备企业将最先获益,如基站产业链中的主设备、射频、光模块等领域。

      本周,工信部发布《关于推动5G 加快发展的通知》提到推动以5G 典型应用为代表的新型消费模式,同时推动5G 在医疗健康、工业互联网、车联网等垂直领域应用的规模化落地。根据GSMA,到2020 年底,中国在全球 5G 连接中的占比将达到70%,超过其他所有国家的总和。建设超大规模的5G 网络,服务超大规模的5G 用户。

      相关标的有望持续受益:(1)通信设备:中兴通讯、烽火通信;(2)网络优化维护:星网锐捷,亿联网络等;(3)光模块:光迅科技、新易盛等;(4)射频:

      武汉凡谷、信维通信等;(5)云计算:网宿科技、宝信软件、光环新网等。

      市场表现

      本周川财信息科技指数下跌2.75%,上证综指上涨0.97%,收于2772.20 点,通信行业指数下降3.02%,收于2523.05 点。通信行业指数整体排名23/28,在所有的行业指数中表现较差。板块中个股涨跌幅的中位数是-3.22%。周涨幅前三的个股为中嘉博创、*ST 九有、中富通,涨幅分别为26.21%、16.42%、13.72%。

      跌幅前三的个股为万马科技、有方科技、意华股份,跌幅分别为19.92%、15.83%、13.27%。

      公司动态

      中国联通发布2019 年度报告,2019 年公司实现归属于母公司净利润达到人民币49.8 亿元,同比增长22.1%。

      中兴通讯发布2019 年度报告,2019 年集团实现归属于上市公司普通股股东的净利润为51.48 亿元人民币,同比增长173.71%,

      行业资讯

      工信部加快5G 发展五大看点:培育新型消费,注重5G 安全(澎湃新闻)

      风险提示:行业景气度不及预期;宏观经济波动对行业影响;流动性风险。