科创板生物医药公司系列研究第34期：医药成都先导本周三申购 本期新增天益医疗

　　报告摘要：

    　　上周祥生医疗涨幅居首位，百奥泰及南新制药跌幅较多上周祥生医疗涨幅居首位，周累计涨幅9.99%，市值57.5亿。百奥泰及南新制药跌幅较大，周累计跌幅分别为8.96%和15.38%。祥生医疗主要因为公告新增一条自动化口罩生产线而导致股价上扬，泽璟制药受多纳非尼已向NMPA提交NDA刺激本周涨幅较佳。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，技术的创新性和稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。

    　　本期新增天益医疗，成都先导本周三（4月1日）申购，复旦张江，天智航，神州细胞，君实生物本周上会

    　　本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第35期。截止2020年03月28日，共披露了49家医药科创板公司，其中有25家医疗器械/耗材，占比51.02%。本期新增天益医疗，成都先导本周三（4月1日）申购。君实生物，复旦张江，神州细胞，天智航分别于本周一（3月30日），周二（3月31日），周二（3月31日），周三（4月1日）上会。

    　　科创主题基金产品已成立33家

    　　目前科创基金数量已达到33支。Wind数据显示，这33支科创主题基金产品均已达到募资要求并正式成立。

    　　天益医疗：以血液净化耗材为核心，病房护理耗材为支撑的医用耗材综合服务商

    　　——公司主要从事血液净化及病房护理领域高值耗材研发与经营；——天益医疗控股股东为吴志敏，实际控制人为吴志敏、吴斌父子；——老龄化+住院人数增加，国内无菌加湿吸氧装置市场规模稳步增加；——血透患者数量、治疗率增加：体外循环血路市场空间广阔；——高毛利占比产品体外循环血路和喂液管及喂食器是公司收入和利润主要驱动力；

    　　——公司拟募集资金5.1亿元，主要用于血液净化器材，无菌加湿吸氧装置和研发中心建设。

    　　投资建议

    　　科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注细分领域中有研发优势的公司，包括微芯生物、百奥泰、南微医学等。

    　　风险提示

    　　公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。