生猪2020年一季报：蓄力再冲高

　　短期看，需求端因生猪下游消费尚未完全开启，白条肉消费滞缓导致生猪需求不佳；供给端净进口量不断增加，中央储备冷冻肉竞价投放已成常态化，屠宰场开工率缓慢恢复，供给边际增加，因而短期供需较宽松，叠加政策端和市场风向打压上涨情绪，生猪价格短期连续回落。

    　　中期看，需求端二季度回暖，消费将在二季度启动，届时传统消费淡季也同时结束，虽然新型冠状病毒防控下餐饮业还会受到影响，但消费大概率因复学复工复产的集体餐饮放开而大幅回暖；供给端，生猪存栏缓慢恢复，二季度难有大量生猪集中出栏，同时受前期新型冠状病毒防控影响，生猪出栏补栏节奏推后，预计生猪供给恢复速度不及需求回暖速度快，价格短期回落后已经出现压栏惜售，预计价格会在中期供需偏紧的平衡下获得支撑，在4 月中下旬随消费回暖而再度转为强势。