苹果月报：天气炒作下期价反弹 关注近月逢高做空的机会

观点:

    进入3 月以来，国内新冠疫情基本得到控制，交通物流全面恢复，使得苹果需求持续回暖，现货价格稳中上浮，给予期价一定的支撑。但全球疫情持续蔓延导致国内外金融市场悲观情绪浓厚，大宗商品陷入被动弱势运行的状态。同时，基本面库存积累的现状仍继续施压期现货价格，但在前期期价大幅下跌、做空动能释放后，市场继续看空动能不足，同时又缺乏利好因素支撑，主力2005 合约期价以偏弱震荡运行态势呈现，运行区间6400-6900 元/吨。近日出现降温天气，导致市场担忧倒春寒对苹果产量的影响，引发资金炒作，苹果期货新季合约价格全线拉升，涨幅均在3%以上，也带动近月合约价格重心抬升。但整体来看，库存积压背景下，近月价格上行仍显乏力。

    当前果季苹果丰产以及库存积压的利空消息，以及节后大宗商品集体弱势的背景使得苹果期货价格大幅下跌，并逐步靠近现货价格。也因此，市场做空情绪得以释放。不过，3 月以来苹果现货价格保持坚挺给予苹果期价较强支撑，预计继续向下的空间有限。目前来看，苹果期货大概率进入大跌后的企稳阶段，但基本面弱势格局依旧没有改变，库存余量大将继续施压苹果期现货价格。天气炒作短期内或使得远月价格存在拉升机会，进而带动近月合约价格重心抬升，但具体是否影响以及影响程度仍待验证。但从盘面来看，投资者仍可关注对近月合约逢高沽空的机会。