晨会报告

行业研究

    非银行金融行业：国内逆周期政策不断加码，密切关注外围疫情——非银周观点

    证监会决定将6 家证券公司纳入首批并表监管试点范围。

    银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》，自2020 年5月1 日起施行。（刘文强，张文珺）

    电力设备与新能源行业：电新周报：比亚迪再亮剑“刀片电池”

    国网信息化建设有望提速

    推荐宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、科达利、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、德方纳米、隆基股份、金风科技。（马晓明，蔡紫豪）个股研究

    用友网络（600588）：用友网络2019 年报点评：云业务持续高增，3.0 战略转型进一步深化：维持强烈推荐

    公司实现营业收入85.10 亿元，同比增长10.5%；归母净利润11.83亿元，同比增长93.3%；扣非后归母净利润6.77 亿元，同比增长27.3%；EPS 为0.48 元/股，业绩稳健增长（周伟佳，封谊敏）

    中科曙光（603019）：中科曙光2019 年报点评：积极调整产品结构保证盈利水平，20 年再度扬帆起航：维持推荐实体清单事件短期对业绩造成一定冲击，收入增速显著放缓，公司积极调整结构保证盈利水平（周伟佳，封谊敏）

    海格通信（002465）：海格通信年报点评：维持推荐海格通信年报点评（沈繁呈，胡浩淼）

    德方纳米（300769）：德方纳米深度：铁锂渐回暖，龙头共成长：

    维持推荐

    预计2019~2021 年公司EPS 为2.31、3.34、4.57，对应PE 为56、39、28 倍，首次覆盖，给予推荐评级。（马晓明，蔡紫豪）

    星网锐捷（002396）：业务结构持续优化，云计算业务全面精进——星网锐捷（002396）公司动态点评：首次推荐公司发布2019 年业绩报告，公司2019 年实现营收92.66 亿元（YoY1.47%），归母净利润6.11 亿元（YoY 5.16%），归母扣非净利润5.43 亿元（YoY 19.15%）。（周伟佳，余芳沁）

    中兴通讯（000063）：5G 先锋聚焦运营商业务，研发投入充分巩固竞争力——中兴通讯（000063）公司动态点评：维持强烈推荐公司发布2019 年年报，全年营业收入907.37 亿元，同比增长6.11%；归母净利润51.48 亿元，扣非归母净利润4.85 亿元，实现扭亏为盈。全年业绩符合预期。（周伟佳，余芳沁）

    长飞光纤（601869）：行业底部收入缩减，净利润率仍维持较高水平：下调推荐

    公司发布2019 年业绩快报：营业总收入77.69 亿元，同比减少31.61%；归母净利润8.01 亿元，同比减少46.20%。在运营商光缆集采价格腰斩的现状下，公司业绩符合市场预期。（周伟佳，余芳沁）