油脂油料晨报

【策略观点】

    南美大豆供应冲击担忧仍在，巴西植物油协会称，巴西国内农户和大豆压榨厂面临公路运费成本上涨。罗萨里奥交易所称，向阿根廷压榨厂供应的大豆减少了一半。短期市场焦点将聚焦在今晚种植意向报告及季度库存报告，报告将于今夜凌晨0点公布，预计种植面积8486.5万英亩，2月论坛预估8500万英亩，上年7610万英亩。同时预计美豆季度库存22.41亿蒲，上年同期27.27亿蒲。油脂方面，需求暂时难以改善，印度实施21天封锁，同时供应冲击忧虑上升，马来关闭沙巴部分种植园，油脂短期延续反弹。菜粕的供给端面临库存与进口增量偏低问题，市场短期还对海外港口发运存在担忧，需求上短期存在水产养殖启动的刺激，菜粕蛋白也体现一定性价比，单边策略上仍建议以偏多思路对待，但价格上涨高度受到全球供给充裕压制，09合约需警惕2600元/吨的压力。豆菜粕09价差短期展望仍难走阔，但运行区间将较2019年有所抬升，短期区间预估为400-500元/吨。菜油供给上的压力较小，短期市场的焦点或在需求端，国内餐饮行业的复苏回暖力度与速度、原油价格战对生物柴油生产的影响，需求端的多空因素交杂，短期策略上维持谨慎乐观的判断，6500元/吨附近可逢低买入，反弹上沿乐观预计为7000元/吨附近。