黑色金属周报:供需双升 钢价震荡

类别:金融工程 机构:华安期货有限责任公司 研究员:孙亚伟/闫丰 日期:2020-03-30

  供需双升,钢价震荡

      投资策略建议:

      铁矿:本周进口矿行情震荡下跌,截止本周五,全国主要港口铁矿石库存约11696 万吨,较上周末库存下降149 万吨,连续7 周降库。

      需求来看,现国内高炉开工率75.26%,环比上周增加1.5%,港口矿石库存持续下降,钢企厂库资源普遍较低,上半周,多数钢企安排采购计划,现货成交继续放量;下半周,随着中间商挺价上涨,市场议价空间收窄,钢厂采购询盘意愿降低,仅少数钢厂择期补仓。总体来看,开工率持续回升,港口库存连续下降,但外围宏观环境趋弱,钢材出口明显受阻,预计下周进口矿市场行情窄幅震荡趋弱运行。

      热卷:本周黑色商品期货市场价格区间震荡运行,从成交来看,整周成交弱势,交投氛围清淡,终端采购观望为主,低位成交也基本为商家补库搬货。从供应方面来看,本周钢厂产量继续下降,产量已处于低位,目前钢厂利润仍在100 元/吨左右,继续下降空间不大,下周或将有所回升。从库存角度来看,本周库存继续下降,但降幅不大,库存量整体依然处于高位,降库速度缓慢,板材系受出口回流影响,成品材及下游终端产品均受阻,总体需求表现弱势。综合来看,下周价格或仍有下降空间,预计将弱势震荡运行为主。

      螺纹:本周建筑钢材价格小幅下跌。供给方面,本周钢厂产量继续增加,137 螺纹钢钢厂周实际产量290.10 万吨,较上周增加17.12万吨,增幅较上周小幅回落。整体来看,本周厂库继续减少,高炉厂家在当前仍有利润空间的情况下将继续保持生产,但当前社会库存体量仍在高位,去库压力仍在,钢厂产量增幅或将受限。库存方面,本周社库、厂库库存持续下降,且降幅增加,但库存仍处高位,压力严峻。综合来看,本周库存继续减少,但体量仍在绝对高位,需求回暖但持续性表现差强人意,去库力度仍需重视。预计下周国内建筑钢材市场价格将呈窄幅调整趋势运行,上行动力或显不足。

      下周关注:

      1. 澳巴铁矿发货量

      2. PMI 数值