医药生物行业周报：海外疫情继续发酵 继续看好中国制造与内需反弹

海外疫情继续发酵，多国加强管控

    根据WHO 报告：至3 月28 日海外累计患者达到48.9 万例，当天新增6.2 万例，整体仍在快速扩散阶段。亚洲国家对疫情管控的时间普遍更早，民众对口罩的接受度较高，目前已经渡过第一个疫情高峰。欧洲疫情快速扩散，意大利疫情严重；西班牙、英国形势较为危急，新增确诊人数和新增死亡人数均在快速增加；德国医疗资源丰富，目前仍维持在可控范围。美国目前是全球确诊人数最多的国家。

    英美是本次疫情“震中”，确诊人数预计还将继续快速上升美国自3 月份加大检测后，确诊患者不断增加，确诊人数达到10.3 万，是全球确诊人数最多的国家。但是从美国最新的各州累计检测情况看，阳性检出率仍然非常高；而按照英国政府在公共媒体上披露的数字，英国现在的日检测量大约在1 万份左右。

    我们认为背后隐含着两个国家的检测量仍然不足，未来确诊人数还将继续快速上升。

    维持行业超配建议，继续看好中国制造与内需反弹主线之一：中国制造。①器械（诊断试剂、ICU 相关设备及其他）：迈瑞医疗、万孚生物、鱼跃医疗、万东医疗等；②API/CDMO：尤其是在小分子CDMO 产业链分工下中国优势明显，我们认为在全球产业链中的作用凸显，坚定看好药明康德、凯莱英、药明生物等公司的长期竞争优势，新增覆盖九洲药业。

    主线之二：内需反弹。尤其是随着医院诊疗秩序的逐步恢复，我们预计医院端消费环比将有明显改善，我们看好恒瑞医药、长春高新、贝达药业、信达生物、君实生物、乐普医疗、健帆生物、安图生物、迈克生物、艾德生物、金域医学等公司的投资机会。

    本周行情：整体跑赢大盘，医疗器械、IVD 子行业表现较好本周医药指数上涨5.61%，万得全A 指数上涨0.00%，医药指数整体跑赢大盘5.61%。子行业方面，本周11 个子行业全部上涨。医疗器械（+8.74%）、IVD（+8.38%）子行业涨幅较大，医药分销（+0.34%）、原料药（+1.82%）涨幅较小。2020 年以来，11 个子行业有涨有跌，其中医疗器械（+32.95%）涨幅最大，医疗服务（-5.21%）跌幅最大。

    风险提示

    疫情进展超出预期，影响企业经营；集采、医保控费政策比预期严格；新药研发进展不及预期；企业业绩不及预期。