零售行业周报：疫情影响逐渐消退 积极配置行业

　　核心观点

    　　川财周观点

    　　据商务部数据显示，截至3 月22 日，大型农产品批发市场平均复工率达97%，大型超市96%，农贸市场（菜市场）94%，百货商场（购物中心）90%，整体来看疫情对零售行业的影响正逐渐消退，建议关注三个配置方向，1、头部超市企业一季度有望表现优秀，尤其是供应链优秀的企业，其生鲜产品以及链接消费者的能力使得企业在此次影响下持续提升市场份额；2、线上渠道，在疫情影响下线上需求持续旺盛，拥有优秀线上渠道的企业有望领先其他企业率先走出疫情影响；3、被推迟的消费，被推迟的消费将逐渐恢复，如主要以婚庆为主的珠宝行业。

    　　相关标的：永辉超市、家家悦、红旗连锁、三只松鼠、周大生、华致酒行。

    　　市场表现

    　　沪深300 指数上涨1.56%，商贸零售指数上涨1.50%；从板块内部来看，专业零售板块涨幅最大，为2.97%，商业物业经营板块跌幅最大，为0.70%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为萃华珠宝（+32.74%）、南纺股份（+24.88%）以及东方金钰（+15.54%），跌幅前三上市公司分别为国芳集团（-16.16%）、汇嘉时代（-10.50%）以及大连友谊（-10.13%）。

    　　行业动态

    　　淘宝首次发布C2M 战略 推出淘宝特价版App (联商网)；杭州3 月27 日起发放总额16.8 亿消费券(联商网)；有赞2019 年营收翻番，但净亏损增长37.2% (联商网)；国家邮政局：2020 年快递预计超740 亿件 同比增18％(联商网)。

    　　风险提示

    　　经济下滑使得消费受到影响；新零售推进不达预期风险。