通信:三大运营商5G投资1803亿 政策加码 5G迈入大规模建设阶段

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/容志能/姜佳汛/王俊贤/王奕红 日期:2020-03-29

  本周行业重要趋势:

      工信部发布关于推动5G 加快发展的通知,山东、云南投资促进地方5G 推进

      3 月24 日,工信部发布《关于推动5G 加快发展的通知》,以18 项措施确保5G 新型基础设施的规模效应和带动作用。山东省政府发布《关于山东省数字基础设施建设的指导意见》,2020 年新开通5G 基站4 万个,到2022年年底,基本实现县级以上城区、重点乡镇(街道)5G 网络覆盖。5G 网络全覆盖是云南省新开工项目之一,总投资500 亿元。项目内容包括建设5G基站20 万个,实现全省所有州(市)、县(区)5G 网络全覆盖三大运营商20 年5G 相关CAPEX 合计1803 亿,国内5G 进入大规模建设阶段

      三大运营商合计2020 年计划在5G 网络投资约1803 亿元,同比大幅增长338%;三大运营商整体资本开支3348 亿元,同比增长12%。中国联通发布2020 年5GC 集中采购资格预审公告,将进行全国31 省5GC 同类设备集采,满足7000 万5G 用户需求。

      华为、中兴、红米发布5G 手机

      本周,中兴正式推出了其首款5G 视频手机中兴天机Axon 11 5G;红米推出了Redmi K30 Pro 系列新机;华为正式发布P40 系列5G 旗舰手机,主要有P40、P40 Pro 以及P40 Pro+三款手机。

      本周投资观点:

      三大运营商20 年资本开支预算公布,未来3 年行业景气持续向上,5G 迈入大规模建设期。近期建议积极关注运营商和设备商相关集采结果及公司业绩兑现。5G 投资机会核心机会在5G 网络(主设备为核心)+5G 应用(视频+流量+物联网):

      一、5G 硬件设备器件:

      1、主设备商(直接受益):重点推荐中兴通讯、烽火通信;2、交换机/路由器(5G+云计算双驱动):重点推荐:星网锐捷、紫光股份;2、射频领域:重点推荐:科创新源、世嘉科技、沪电股份(通信和电子联合覆盖)、通宇通讯,俊知集团;建议关注:生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务;

      3、光通信:重点推荐:中际旭创(全球数通光模块龙头,5G 重要突破)、新易盛(数通光模块黑马)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、太辰光、剑桥科技、博创科技等;亨通光电、中天科技亦可重点关注。

      二、5G 应用端:

      1、云计算:重点推荐:星网锐捷、光环新网(IDC 龙头)、紫光股份、佳力图(精密空调+IDC)、南兴股份(低估值、通信和机械联合覆盖)、深信服(天风通信、计算机联合覆盖),建议关注奥飞数据(小而美IDC 厂商)、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份、数据港等;2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(SIP 话机全球龙头,VCS 视频会议重点推进)、会畅通讯(视频会议软硬件全面布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网集团(富媒体短信龙头,布局企业云视信等领域)等;

      3、物联网/车联网:重点推荐:移远通信、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰(通信和机械军工联合覆盖);建议关注:有方科技、宁波水表、威胜信息、鸿泉物联、金卡智能等;4、MCN:立昂技术(通信和传媒联合覆盖)、三维通信;5、工业互联网:建议关注:工业富联、东土科技、映翰通;三、5G 边缘生态:

      重点推荐:星网锐捷、华体科技、中国铁塔(港股)、三维通信、立昂技术、中嘉博创、天源迪科;

      风险提示:5G 产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。