钢材:螺纹去库存较快 热卷受出口拖累

类别:金融工程 机构:中钢期货有限公司 研究员: 日期:2020-03-27

【基本面变化】

    3月25日乘用车市场信息联席会发布的消息显示,3月第三周(16-22日)的乘用车市场零售回升相对平稳。第三周日均零售2.58万辆,同比增速下降40%。第三周销量总体恢复较快。今年2月的最后一周零售同比下降61%,3月第一周的同比下降50%、第二周下降44%,第三周下降40%,体现车市零售已经是环比平稳改善。

    【综合分析】

    【中钢期货·早评·成材·赵毅】昨日成材盘整居多,热卷受海外疫情影响导致出口减少预期增强,近段时间走势弱于螺纹,热卷10月合约甚至一度跌破春节后低点。最新公布的周度数据显示,螺纹周产量增加17.12万吨至290.1万吨,热卷减少4.85万吨至297.68万吨。五大品种库存继续下降,且螺纹降幅明显,螺纹钢总库存下降115.38万吨至1953.09万吨,连续两周降幅超过100万吨/周。库存下降速度显著大于产量增速,暗示中下游复工推进情况良好,甚至超过早先市场预期。我们仍认为去库存进度是未来一段时间影响钢材价格走势的关键,在房地产和基建有明确利好政策或库存降至正常状态前,成材仍有冲高回落的风险。短期盘面波动较大的特征将延续。