品种策略日报-尿素玉米

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:周一敏 日期:2020-03-27

  尿素:尿素期货小幅震荡。国内尿素市场明显下滑。当前下游工业需求以复合肥为主,板厂开工进展一般,整体市场需求偏弱。随着日产的继续回升,市场心态逐渐偏空,短期国内强势利好难寻,预计现货市场将延续弱势。期货方面,总体需求同比的大幅减少和开工增加使得未来价格存在下跌的可能性,可考虑在出现短期大幅上涨时做空。

      玉米:玉米期货小幅震荡。东北地区由于余粮减少、企业库存偏低和烘干塔入市屯粮,价格依然偏强。而华北地区玉米下游需求一般,企业采购积极性不佳,不过企业到车开始减少,价格波动不大。整体来看,我们认为玉米价格处于长期的上涨趋势,可考虑布局05、09合约的长期多单。玉米期权方面,5月合约的期权即将到期,若在前期卖出05合约的虚值期权,可继续持有到期。也可考虑卖出9月合约的虚值看跌期权,或在持有09合约多单的同时卖出虚值看涨期权。